专业的技术分析者普遍认同这样一个原则：在市场趋势向上的时候，只做多，不做空；在市场趋势向下的时候，只做空，不做多。这里所指的市场是整体的市场，比如中国的市场包括了上海市场和深圳市场。强调整体的市场的原因，是这样一个假设：整体的市场是不能被操纵的，所以是真实的、准确的趋势。而个别的股票和板块是容易被操纵的，是不真实、不准确的趋势。 

    这个原则的核心是，要想成功投资，首要的任务是辨别趋势的方向，并且顺着这个趋势的方向进行操作；如果逆着这个趋势的方向操作，就会导致失败。因为中国没有做空机制，所以，投资人苦思冥想的就是要找到确定趋势向上的方法。 

    最古老、也是最著名的确定市场趋势方向的理论是道氏理论。 

    道氏理论认为，市场以趋势波动，趋势有三种：“基本”或“主要”趋势、次级趋势、“小”趋势或日间波动。主要趋势是大规模的总体上的上下波动，通常(但并不总是)持续时间达到一年或者数年。次级趋势是价格沿着基本趋势方向行进途中产生的重要回调，是对主要趋势暂时“推进过头”的修正。小趋势是一种日间杂波，是可以忽略的一种趋势。主要趋势是长期投资者唯一关心的趋势，一旦向上的主要趋势确立，长线投资者会尽量早地买入，并一直持有到向上趋势明显终止才卖出。 

    确定主要趋势向上运动的方法是，只要每一次价格的向上运动都能创出比上一次价格向上运动的高点更高的价格，同时每一次次级回调都比前一次次级回调高的价位上停止，这种运动的趋势就是向上的运动趋势，也称为“牛市”。相反，只要每一次价格的向下运动都能创出比上一次价格向下运动的低点更低的价格，同时每一次反弹都比前一次反弹低的价位上停止，这种运动的趋势就是向下的运动趋势，也称为“熊市”。对于操作来说，当价格的向上运动第一次超过前一次价格向上运动的高点，而在回调的过程中价格在高于前一次价格向上运动的起点的地方企稳，并重新开始向上运动时就是一个进场操作的机会。 

    波浪理论是技术分析领域里的后起之秀，由于其经常(并不总是)创造出令人惊叹的准确性而被当代技术分析者所钟爱，尽管因为“千人千浪”(主观成分太多)其受到的批评也最多。就个人来说，我认为如果能够准确理解并把握波浪理论，无疑为市场转折的分析提供了强大的武器。 

    波浪理论认为，市场以可以识别的模式趋势运动。这些模式以一系列的规则联系在一起，构成它自身的更大的版本，并且依次连接形成更大一级的相同模式。这种模式不断演进，产生了结构化的价格前进。波浪理论将这种前进分成9级波浪：甚超级循环浪、超级循环浪、循环浪、大浪、中浪、小浪、细浪、微浪、亚微浪。每一级的波浪都是以5浪的模式进行驱动，标示为1、2、3、4、5，然后，以3浪的方式进行调整，标示为A、B、C，如此，构成8浪的循环。这样，波浪理论就传达了有关市场在行为连续统一体中所处的位置及随后可能出现的运动轨迹，为市场分析提供了一种前后关系，能够对市场总体位置及前景提供展望。 

    在这样一种总体框架下，波浪理论又分离出13种具体的波浪模式，包括3种驱动浪模式和10种调整浪模式。3种驱动浪模式是：推动浪，引导三角形，倾斜三角形；10种调整浪模式是：单锯齿形、双重锯齿形、三重锯齿形，规则平台形、不规则平台形、顺势平台形，上升三角形、下降三角形、对称三角形、反对称三角形。同时，识别出这些模式在市场行为连续统一体中的具体位置中的表现特点和作用。这样，为我们识别趋势的转折提供了强大的分析武器。比如，在做多的交易中，我们首先要判断C浪是否已经终结。而C浪的模式包括5浪驱动模式，5浪衰竭模式，倾斜三角形模式。如果价格已经完成了这些模式，我们就可以假设，新的相反的波浪运动即将开始，并努力通过K线形态、成交量、先行指标等去获得证据，这样，就可为提前进入做好准备，达到先人一步的目的。 

    一旦市场整体的趋势发生了转变，那么，投资的环境就发生了变化：做多获利的概率大大提高。但是，这种转变并不能确保每一只股票能够同时上涨，因为，市场是以板块轮动的方式来运动的。要想获得最大的投资收益，必须能够准确地把握板块的节奏。尽管如此，有一点是可以肯定的，只要市场的整体趋势发生转变，绝大多数的股票或迟或早会演化出自己的趋势行情。