“此行何去？赣江风雪迷漫处。”毛泽东的这句词，可以用来描述当前沪深两市所处的境况。沪深两市上补去年跳空向下缺口之后，投资者之所以陷入风雪迷漫的境地，徘徊在不知何去的十字路口，大致上有以下五点原因： 

    一是在宏观上，货币政策面临调整，至少投资者预期要调整。虽然央行再三表示将保持积极宽松的货币政策，但显然同时也在微调，比如发行央行票据，回笼货币流动性，即央行副行长苏宁8月7日所说的对重点、力度和节奏的微调。我们应该相信中央政府会保持积极宽松的货币政策，即使有微调，也不会影响实体经济继续向上反弹的趋势，但虚拟经济大大不同于实体经济，虚拟经济的参与者的神经系统太过敏感，一有风吹草动，一听到“咕咚”声响，许多投资者就会抱头鼠窜、抛股避险。不客气地说，许多经济学家不懂炒股，他们有时为了显示自己的高瞻远瞩，会过早地提出政策建议，而这对于依赖信心、预期运转的虚拟经济、资本市场足以造成干扰，打乱波浪节奏。 

    二是在中观层面，8月份是上市公司中报披露高峰期，宏观实体经济的反弹向上在多大程度上体现在上市公司经营业绩的提高改善上，也存在不确定性。沪深市场投资者当然会对上市公司上半年业绩有自己的预测，问题的关键是，上市公司上半年业绩是否符合、满足或超过投资者的预期。如果上市公司上半年业绩好于投资者的预期，那么两市就有可能再创新高，向4000点附近迈进，走出一个W型走势；如果不及或坏于投资者的预期，那么3447点就有可能成为中期顶部，两市有可能向下回落，M型就会成真。 

    三是在市场微观层面，沪深两市投资者存在分歧，这主要表现在，不同的投资者的入市时间、入市点位不同。在年初，在沪综指还处在2000点上下时入市的投资者，已经赚取了100%上下的利润，而在3000点附近入市的投资者还没有见到甜头，以目前的市况看，这后面入市的投资者最为尴尬，有点骑虎难下。在目前，先知先觉的先入市者可以随时脚底抹油、保住利润，而后知后觉的迟到者则面临两难选择。两类投资者同床异梦，行情怎会顺畅。 

    四是IPO的节奏、力度，IPO必然会改变一级发行市场与二级交易市场股票和资金的供求关系，直接影响大盘趋势。 

    五是主流机构投资者担心，华尔街第二波金融海啸的冲击仍然存在可能性，如果美国优质房贷也出问题，必然引起美国海外资金回流本土，进而对国际金融市场造成抽空效应。这会影响主流机构投资者的投资决策。 

    可以说，是以上五点因素的叠加重合共同决定了目前沪深两市的态势。那么在目前风雪迷漫的沪深两市，投资者该如何应对呢？在下跟身边的股友交流时提出了三条锦囊妙计，一是对那些先入市的，已经赚了大把利润的，不妨清空仓位，去休息，因为以后即使还有行情，操作难度会大大提高，赚钱会更难；二是对那些操盘水平低的投资者来说，上策是保持半仓，多看少动；三是对那些操盘水平高的投资者来说，保持半仓，做T+0操作，遇大跌抢反弹，快进快出，参与一些交易性的小机会。 

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