新闻点评

    如何理解适度宽松货币政策吴晓灵呼吁尽早统一认识

    《中国人大》杂志刊登全国人大财经委副主任委员吴晓灵的短文说，要正确理解适度宽松的货币政策。吴晓灵在文中说，当前中外经济金融形势不同，对货币政策的选择也应该不同。中国没有发生经济危机，也没有发生金融危机。中国经济速度的下滑，是多年经济高速增长、经济结构不合理、需要自我调整的必然趋势，国际金融危机只不过是促使我国经济增速下滑得快一点而已。因此，中国的中央银行绝对不能采取和国外的中央银行同样的政策来应对金融危机，要正确地理解和贯彻适度宽松的货币政策。

    点评：一向敢言的吴晓灵委员从央行退休之后，言辞更加犀利。按照吴晓灵的说法来理解，那就是中国经济本来没有“危机”病，却大口地吃虎狼之药。从文章内容来看，吴晓灵这次充当的是一个批判者的角色，但不是一个建设者。她在痛快地质疑当前的货币政策之后，并没有开出药方。

    商业银行上半年放款过多是傻子都看得出的。问题是央行想转型也难，就像吴晓灵所说，我国现有贷款结构是不利于货币政策转型的，现在央行左右不是。

    其实，点评者认为吴晓灵这篇短文中最值得玩味的是这么一句：“如果我们不尽早统一思想认识，尽早采取措施，就会错失良机”。这说明对于经济形势的判断，高层在思想上似乎并不统一。按照吴晓灵说法，统一了思想之后就要尽快采取措施，否则就会错失良机。如此看来，货币政策下一步走向仍然模糊。

    油门一旦松开中国经济将驶向何方

    中国实施大规模经济刺激计划已有10月之久，此时人们也开始担心政府的刺激资金一旦耗尽，作为全球第三大经济体的中国经济将何去何从。鉴于美国等主要贸易伙伴对中国商品的需求可能保持疲软，若在今年晚些时候减少公共支出和信贷无疑将把中国经济推入困境。一方面，中国经济增速可能逐步趋于稳定；另一方面，中国也将面临诸多风险，例如明年经济再次放缓甚至恶化、资产泡沫、基础产业产能过剩、引发通货膨胀等。谢国忠称，中国只是将刺激计划作为出口收入恢复增长前的一种权宜之计，而并非试图引领经济走向内需型增长模式。但谢国忠也指出，如果发达经济体并没有像人们预期的那样实现经济复苏，那么全球经济将到明年年中左右出现第二波探底，届时中国将讨论第二套刺激计划。

    点评：与快乐相比，痛苦是人生的主流；同样地，对风险的忧虑总是市场参与者心理的主流。市场刚刚从对中国经济能否如期复苏中缓过劲来，又陷入这样的担忧中：一是衰退会不会反复？二是通胀是不是不可避免？上文讨论的是松开油门之后中国经济会怎么样。其实，是松油门还是继续踩住，基本上取决于这两种担忧谁占上风。这也是货币政策诸多“两难”的一种。

    中小企业商标质押融资平台启动

    资金出现困难的企业将可以通过政府搭建的平台拿商标作抵押获得融资。北京市工商局宣布启动“商标质押融资平台”，在未来5年内，签约银行可为北京的中小企业提供总共300亿元的商标权抵押融资贷款。今后，只要在国家工商总局有备案的商标都可进行抵押，抵押金额由银行评估后决定。如企业没能及时还款，其商标专用权将被银行公开拍卖偿还贷款。

    点评：危机以来，中小企业总在抱怨：虽然信心比黄金还要宝贵，但是政府把信心给了我们，却把黄金给了国企。现在政府似乎开始给中小企业送“黄金”了———商标融资已经启动。但是据点评者了解，情况并不像报纸上说的那样乐观，除了有名气的企业之外，对大多数中小企业来说，这个政策可能又是一个玻璃天花板，看得见，摸不着。主要原因是银行对此很不热心，因为它很难判断一家企业商标到底能值多少钱，其中贷款风险不言自明。而评价商标的价值，是需要到专门的市场和专门的机构去的，我国这方面的机构和人才都比较缺乏。等这方面问题解决了，不知道是多少年之后了。

    （本栏点评：王迎晖）