监管部门释放 调控信息必须规范
□余丰慧
进入新的一年，信贷市场信息可谓混乱不堪。1月第一周说信贷增长达到了6000亿元，已经引起银监会高度关 注 ，结 果 第 二 周 又 增 加5000亿元，市场传闻银监会已全面叫停金融机构放贷，但后来包括银监会主席刘明康先生都出来予以否认。
到第三周贷款又增加3000亿元，新一年前三周贷款增加达到了1.45万亿，距离去年同期水平(1.62万亿)，仅一步之遥。照此下去，1月份贷款新增肯定超过去年同期水平，假如按照1.8万亿预计，依照2010年新增贷款计划为7.5万亿，那么，1月份新增贷款将占全年计划的24%。这里必须明白的是，去年1月份新增的1.62万亿贷款是在金融危机的关键时期，是在中国经济处在最低谷阶段，是为了全力以赴保增长。而今年1月份的天量贷款是在资产价格过热、泡沫泛起，是在通胀预期抬头情况下发放的。
看来，无论去年的中央经济工作会议要求把握信贷投放节奏、均衡放贷，还是银监会的密切关注和高度重视，以及央行加大央票回笼过剩流动性力度、提高存款准备金率收紧商业银行手头过剩流动性，商业银行都没有完全当回事，依旧我行我素加速放贷。银监会和央行采取的措施也没有任何效果。2010年必须汲取2009年天量、大起大落、暴涨暴跌的疯狂放贷教训。
从前三周1.45万亿新增贷款看，这个教训没有很好汲取。这里面有商业银行释放去年底被压抑的信贷规模问题，有传统的早放贷、早收益的原因，有商业银行手头流动性过剩导致的经营压力逼迫放贷的情况。但是，监管部门有不可推卸的责任。监管部门多是口头警告多，实质性措施少，即使出台一些措施，力度过小，效果不好，对商业银行构不成威慑。
2010年我国经济形势依然十分严峻，经济中的各种矛盾将异常尖锐。特别是在经济尚未完全摆脱危机影响，尚未彻底、稳步走出低谷与资产价格膨胀和通胀预期增大的矛盾上表现的最为激烈。这将置宏观调控政策于两难选择之境地。特别需要强调的是，如果对贷款不加控制，可能促使通胀由预期变为现实，可能使得资产价格特别是房地产泡沫加速泛起。
因此，银监会必须加大对商业银行放贷的检测，特别是要对前三周贷款“突飞猛进”的商业银行重点监管。央行要根据各行超额储备状况以及前三周放贷情况，加大央票回笼流动性力度，可以考虑再次采取上调准备金率的措施，根据CPI情况，该加息就要果断加息。
我们注意到这样一个现象，银监会口头说密切关注，实际上没有任何效果；传言银监会叫停信贷，媒体又说银行并未停止贷款。这种混乱信贷信息给市场特别是股市带来的影响不小，使得股市波动加剧。近期股市出现波动的主要原因是信贷收紧信息的反应，这再次确定股市是流动性过剩行情的判断。
但是，实际上1月份前三周贷款增加比去年同期还要多，股市如果依照实际信贷走势不应该波动。问题出在监管部门释放的信息前后矛盾、口头信息与实际情况相矛盾上。这给市场造成混乱局面，增加了市场不确定性的预期。因此，监管部门在释放信贷市场和调控信息上必须规范，要给市场一个不相互矛盾、前后一致、相对稳定的信息和预期。
有预谋的“忽悠” 造就了房地产巨大泡沫
□易鹏
最近，由于连续出台打压政策，全国楼市整体处于消沉状态，而三亚房价却成为一个异类，连续暴涨，三亚的房产泡沫继续在吹大。
当年，柳宗元说：“苛政猛 于 虎 。”此 刻 ，我 要 说 ：“房地产的泡沫猛于虎。”三亚房地产巨大泡沫的危害性可能比老虎更老虎。这只将来会贻患无穷的老虎，再次鲜明的告诉了我们，在中国一线城市和三亚等地，房地产不仅存在泡沫，而且存在非常大的泡沫。
房地产如果作为一个健康的支柱产业，就必须以解决老百姓的居住为产业核心。而此刻的中国房地产，尤其在一线城市，房地产投资属性、投机属性已经远远代替了居住属性。60%以上的购房出发点并不是解决居住问题，而是作为投资、投机。现在的房地产已经是资本品。很多人都把它当做股票等金融产品来看待，也通过房地产来实现如同金融产品交易获取的暴利。由于房地产按揭政策提供了房地产的金融杠杆效益，所以它能用很低的首付资金来撬起更大倍数的房地产交易额，在单位资金回报上远超过股市，股票是需要全额资金投资的。
既然此刻三亚和一线城市的房产，绝大部分都是投机和投资，那我们就要把这些投资在房产作为一个资本品来看。既然作为一个资本品，它既然有暴涨，也肯定会有暴跌。
前几年的普洱、红木、和田玉都告诉我们，将别的产品当做资本品来炒作有涨必有跌的规律。出来混总是要还的，恶意炒作的结果必然是狂跌。当此刻中国一线城市和三亚的房价，正处于2007年股市向6000点高点冲击的过程中，就算还没有到达6000多点的高峰，起码也在5000点的高危风险区。房地产泡沫破灭为期不远。
既然是泡沫，既然是投机，既然是炒作，必然伴随着忽悠、煽动和阴谋。在2007年股票到了6000点的时候，还不断有声音以中国奥运题材等为诱饵，以沪市破万点为蓝图，勾引无数无知的散户们进来接盘，成为他们出逃的垫脚石。
同理，在中国一线城市和三亚，为了支撑这种房地产泡沫的继续存在，让更多的人来接盘。他们会利用一切有利的信息和政策来帮助他们忽悠整个社会。支撑泡沫很重要的一点就是信心，当信心消退，泡沫必将破灭。当这种忽悠一个个被戳破，信心也会逐渐丧失。
