央行8日晚间宣布加息，有分析认为这是因为市场预期，1月份我国居民消费价格指数同比增长幅度可能超过去年11月份的5.1%，再次创出本轮通货膨胀周期新高。有专家认为，多重因素使C PI上涨面临长期压力，应该调整大家的预期，不要过于恐慌，以后增幅达到3%到4%是正常的。
假日消费推高1月CPI
市场机构多数预测1月份C PI涨幅再创新高，主要基于两方面原因———“南冻北旱”和春节假日因素。
当前“南冻北旱”的异常气候无可避免的对我国农产品价格造成了影响。同时，去年和今年春节的错位同样会推高C PI。广发证券表示，今年春节在2月3日，春节因素对CPI的影响将提前到1月份，这使得今年1月份的C PI环比可能会达到1%左右甚至以上。由于去年春节在2月14日，春节因素对C PI的影响主要体现在2月份，去年1月份C PI环比只有0 .6%。因此，今年1月份C PI同比突破5%，甚至可能再创金融危机以来的新高。
从记者收集的预测数据来看，几乎所有机构都预测1月份C PI涨幅超过5%，大部分机构认为涨幅超过去年11月份的5.1%。预测较高 的 如 中 投 证 券 认 为 涨 幅 达 到5 .5 %， 中 信 建 投 证 券 预 测 达 到5.6%，东方证券甚至预期同比增幅会高达6%。
干旱推升粮价上涨预期
不可否认，短期因素是推高1月份C PI的主要动力。但由于北方旱情可能对粮食产量造成影响，因此助推人们对未来的通胀预期。
据中国气象局新闻发言人陈振林介绍，目前，华北东部和南部、黄淮等地存在中度以上气象干旱，河南大部、山东大部、苏皖北部达重旱或特旱等级。更严重的是，“2月份，华北、黄淮等地气象旱情可能持续。”陈振林对《经济参考报》记者说。
从实际影响来看，此次干旱对粮食产量很难说有多大影响。农业部小麦专家组副组长郭天财表示，近日农业部小麦专家组对当前冬小麦苗情进行了会商，认为由于前期整地播种质量高、底墒充足，旱情对小麦越冬尚未造成严重影响，总体苗情好于去年。而且从历史数据来看，2009年我国小麦主产区旱灾更为严重，然而当年小麦整体增产，且小麦主产区的单位亩产还略有上升。
“但与2009年不同的是，当前市场资金充裕，商品价格上涨的环境已经形成，市场投机性明显较2009年增强。对于粮食这种几乎无需求弹性的商品而言，一旦有相关催化因素，就容易形成价格上涨的预期。”华泰联合证券分析师张晶对《经济参考报》记者说。
据东海证券分析，黄淮海流域是我国冬小麦唯一的主产区，河南、山东、河北的冬小麦产量位居全国冬小麦产量的前三名，其产量之和超过全国的一半。据其测算，如果旱情持续使得当前的灾情得不到有效缓解的话，干旱可能会导致三省冬小麦减产2.12%，全年小麦减产2.02%，夏粮减产1.88%。
有机构预测，虽然受益于国家储备粮的调节作用，即使未来减产，我国也不会出现大面积的粮食供需缺口，但是干旱导致的某些品种的短缺以及区域间供求的不平衡，有可能对价格带来一定的扰动，预计小麦价格会因旱灾在原有价格上涨趋势上增加2.09%左右。
CPI上涨压力或长期存在
专家认为，说物价问题复杂，一个重要原因在于多种因素交织在了一起。如果说假日是短期因素，干旱是突发因素，那么还要注意当前中国还面临着推动物价上涨的多方面长期因素。
首先是农产品价格上涨可能长期化。农业部市场与经济信息司司长钱克明日前表示：“在未来相当长的一段时间内，无论是国内还是国际，农产品价格都将呈刚性上涨趋势，我们必须逐步适应这种趋势，也就是说作为消费者，要慢慢适应食品价格的上涨。”
其次是劳动力成本逐步上涨。中国社科院数量经济与技术经济研究所所长汪同三近日对《经济参考报》记者表示，中国现在存在的通货膨胀是一种成本推动型的通货膨胀，这增加了做好抑制通货膨胀工作的难度。要解决成本推动是一个长期的问题，所以要有长期的准备。
再次，美元持续贬值导致流动性过剩。交通银行金融研究中心研究员陆志明对《经济参考报》记者说，为了 进 一 步 拉 动 经 济 复 苏 ， 美 国 于2010年11月3日宣布推出第二轮量化宽松政策。美元持续贬值一方面推动了国际大宗商品价格上涨，导致中国采购经理指数中的购进价格指数在2010年下半年以来大幅上升；另一方面让国际短期资本流入中国的可能性大大提升，使国内流动性依然保持较为宽裕的局面。
最后，通胀压力向非食品领域传递。据海通证券统计，2010年9月至12月，非食品价格对C PI环比贡献 率 分 别 为33 .4%、42 .1%、37.5%、40.1%。“未来通胀的压力会是核心C PI上涨，食品价格容易控制，非食品价格上涨是难以控制的，非食品价格占权重的66%，这块上涨是刚性的。”国泰君安首席经济学家李迅雷对《经济参考报》记者说。
李迅雷表示，应该把通胀看成长期问题，调整大家的预期，不要过于恐慌。中国C PI上涨的长期压力是存在的，以后增幅达到3%至4%也是正常的。