本周大宗商品继续维持低位震荡，并无明确方向。由于近期基本面并没有利好出现，而经过前期的大幅下跌之后，商品整体下跌空间已经非常有限，因此多空双方都比较谨慎。

　　而近期持续疲软的沪深300股指期货则探底回升，将上周的跌幅悉数收回，但短期持续大幅上行的基础并不存在，因此，股指更多的还是震荡筑底。

　　由于C P I持续高企，国家的紧缩政策还将会持续，这成为市场上的最大利空因素。市场普遍预计CPI高点将在6、7月份出现，因此紧缩政策可能在今年8月份之后才会放缓，短期市场还将维持一个震荡筑底的过程。

　　投资者可耐心等待筑底过程完成后逢低买入，具体品种可关注前期超跌的股指期货。

　　农产品接近阶段性底部

　　□格林期货 李永民

　　和工业品相比，国内农产品期货从6月初开始纷纷走出比较明显的回调行情。如从6月3日至今，郑棉下跌8.3%、菜油下跌3.4%、豆油下跌4.4%、棕榈油下跌6%。尽管白糖开始回调时间比较晚，但从本周二至今，跌幅也已达2.1%。

　　导致国内农产品期货价格下跌的主要原因是随着美国天气转好，市场认为美国农产品产量将有所增加。受此影响，国内农产品期货走出了震荡走低的行情。

　　但同时还应该看到，尽管美国天气逐步转好，但国内自然灾害不断，继前期南方大旱之后，近期南方又出现洪涝天气，国内农产品产量也因此会受到不同程度影响。

　　同时，经过从月初至今的回调，棉花、油脂等国内主要农产品期货价格基本上接近各自前期低点，从技术角度看，该低点对农产品期货价格构成很强的支撑。

　　而国内工业品如铜铝、钢材每次出现急跌行情就有场外资金介入，回调低点有所抬高，工业品表现了一定的抗跌性。工业品抗跌对国内其他板块商品期货价格也形成间接的利多影响。

　　综上所述，笔者认为，经过前期下跌后，农产品空头风险已经得到较大程度释放，且从技术角度看，在前期低点附近也存在技术性反弹要求，因此，在此价位区附近，建议场内空头及时获利平仓。