上周五，标准普尔选在全球金融市场全部收盘之后，抛出一枚“重磅炸弹”，下调了世界第一大经济体美国的长期主权信用评级。

　　经过周末两天的发酵，这一消息成为本周一全球股市暴跌的导火索。8月8日，美国纽约股市三大股指狂泻，其中标准普尔500种股票指数重挫6.66%，创2008年12月以来最大单日跌幅。与此同时，有着“恐慌指数”之称的芝加哥期货交易所市场动荡指数飙升50%，达到48，这是2010年5月以来，这一指数首次超过40。

　　恐慌成为全球股市“黑色星期一”的关键词。不少人惊呼，市场好像回到了2008年9月中旬雷曼兄弟公司申请破产保护后的风雨飘摇情形。

　　这次全球股市暴跌，表面看是因为标普下调美国信用评级，但根本原因却是，在当前世界经济复苏势头受阻的大背景下，欧债危机升级势头明显，美国债务问题凸显，导致投资者信心严重受挫。

　　但实事求是地讲，这一次金融市场再一次表现出了其“癫狂”的惯性，即乐观时容易涨过头，悲观时容易跌过头。所谓的“羊群效应”，在这一轮全球股市暴跌中，再一次展现无遗。从世界经济基本面看，与一周前相比，并没有任何实质性恶化。不管是美国经济复苏势头放缓，还是欧债危机久拖不决，都不是什么新鲜事物。即便是所谓的世界经济复苏一波三折，也是几年前各方都公认的事实。

　　甚至从短期看，还有几项利好消息。欧洲央行终于放手印钞购买欧元区成员国国债。这一历史性举措，本质是在财政救助计划资源有限、民意反对的背景下，开始通过通货膨胀的方式，化解迫在眉睫的债务问题。如果这一举措能够为欧元区国家推行结构性改革赢得时间，这将是一项居功至伟的举措。但与此同时，如果欧元区国家不能抓住机会，削减赤字，增强经济竞争力，这一举措也有可能成为苟延残喘的举措。但从短期看，欧洲央行出手买债，对欧元区债券市场是一个极强的提振。从美国方面看，刚刚过去的一个财季，主要上市公司财报普遍看好，美国失业率也略有下降。

　　从后市来看，金融市场如果主要是在恐慌性因素作用下大跌，往往会伴随一定程度的反弹。否则，将会出现真正意义上的“崩盘”，而非深度调整。从世界经济整体形势看，虽然复苏势头放慢，但短期内尚不具备出现另一场严重危机的条件。因此，全球股市出现“崩盘”的可能性不大。

　　但与此同时，也要看到，在“百年一遇”的国际金融危机过后，虽然全球携手，推动世界经济一度快速反弹，但世界经济中的一些深层问题并未解决。据国际货币基金组织最新预测，2011年世界经济增速将比2010年有明显下滑，2012年虽然有所反弹，但仍在低位徘徊。就此而言，今后一两年之内，全球股市很可能将维持一种震荡格局。　　　　　　　 (明金维)