盛世普益日前发布2011年10月银行理财产品月度报告显示，10月份71家银行在境内共发行1512款个人理财产品，较9月减少263款，理财市场有所降温，而市场资金面先松后紧则令货币市场利率呈现出先抑后扬的特性。理财专家预计，银行理财产品发行量在年内可能会出现平稳回落的趋势，短期、超短期理财产品投资优势降低，投资者可以重点配置中长期理财产品。
超短期产品发行跌幅明显
盛世普益监测数据显示，2011年10月，71家银行在境内共发行1512款个人理财产品，较9月减少263款。其中，67家中资银行发行1477款，中资银行中的6家国有银行发行571款，占发行总量的37 .76%，13家股份制商业银行发行586款，占发行总量的38.76%，4家外资银行发行了35款。中国银行、农业银行和工商银行发行量居前三，它们的发行数量分别为149款、132款和114款。
一个值得关注的现象是，10月份1个月以下期 产 品 发 行 量 占 比 出 现 下 跌 ， 下 跌 幅 度 达9.25%，占比至26.92%。与此同时，1个月至3个月(含)期产品发行量占比上涨9 .22%，达40.21%，3个月至6个月(含)期产品发行量占比上涨2.17%，至25.66%，其余期限的理财产品市场占比出现小幅波动。其中，6个月至1年(含)期产品占比下跌1.02%；1年以上期产品占比下跌1.19%。
收益率涨跌互现
记者了解到，10月货币市场利率先抑后扬导致理财产品收益率结构较为复杂：月初由于“十一”长假期间央行未进行公开操作，释放1390亿元流动性，货币市场利率下降。月中，市场相对宽松的流动性使得货币市场利率继续下降。临近月末，10月25日央行发行一年期央票190亿元，发行利率连续第九次持平于3.5840%，同时进行了1000亿元正回购，暗示短期内紧缩政策松绑的可能性较小。随着企业月末集中向国库上缴利税，银行月末考核，银行间市场资金紧张，资金需求增加，回购利率普遍跳涨。
盛世普益分析师表示，短期内市场资金面较为宽松使得1个月以下期的货币市场利率小幅下跌，1个月以下期的人民币债券类产品收益微幅下降。
国内外市场环境复杂，货币政策不宜转向，只能微调，致使1个月以上期货币市场利率仍然处于较高位甚至出现小幅上涨，而1个月以上期信贷类产品和人民币债券类产品也出现微幅上涨。数据显示，10月份50家银行发行人民币债券类产品627款，不区分期限，平均预期收益率为4.75%，较上月微幅上涨0.08%。除1个月以上期产品下跌0.12%外，其余期限的理财产品收益率均出现不同程度的上涨。其中，1个月至3个月期人民币债券类产品预期收益率上涨0.06%，3个月至6个月期产品上涨0.04%，6个月至1年期上涨0.43%。
投资建议：不妨考虑中长期产品
对于11月份投资者的资产配置建议，银率网专家表示，10月以来，银监会连续发文整顿银行业理财市场，涉及理财产品的开发、销售层面。与此同时银监会发布了《商业银行流动性风险管理办法(实行)》征求意见稿，银行理财产品发行量在年内可能会出现平稳回落的趋势。短期、超短期理财产品投资优势降低，投资者可以重点配置中长期理财产品。此外，欧债危机暂时得以缓解，外围市场的好转带来一些投资机会，但要注意市场调整的风险。
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监管机构重申态度
一个月以内超短期理财产品恐“遭禁”
□记者 桑彤 上海报道
银监会11日召开的2011年第四次经济金融形势通报分析会指出，银行业金融机构需加强合规风险管理、严防各种案件风险抬头；严禁通过发行短期理财产品变相高息揽储。今年以来，银监会对于理财产品的一系列新规，为控制风险，提高透明度，规范理财市场发展起到积极作用。
对此，法兴银行投资、个贷及银行卡产品策略部总经理吴蔚透露，现在开始1个月以下的超短期的银行理财产品基本上是禁发了。此外，她认为，监管部门给金融机构传递了一个非常明确的信息：建议大家尽量在C PI已开始连续下降，而加息预期下降的时点，做好中长期配置，锁定收益。
据了解，今年如果从整个发行规模来看，银行超短期产品、短期产品仍然占据主流，6个月以下的短期产品占比达到80%。
事实上，在控制短期理财产品之前，银监会对于理财市场已出台一些监管规定和措施。在摩山投资董事长严骏伟看来，今年理财产品的监管政策依循三个路径：首先是对银行理财人员销售方面提出要求，要求做好投资者教育；其次是对银行理财资金池、资产池提出要求，做到风险可控、成本可算，信息披露规范、充分、透明；第三对于一些银信合作的产品，房地产、信贷资产类的产品作出了明确的规定。随着这一系列新规的出台，银行理财产品的收益率正在慢慢回归到理性的状态。
华夏银行个人业务部副总经理李岷也指出：“今年银监会对于银行理财产品市场发展的态度是非常积极的，主要的目的是想让银行理财市场保持一个比较稳健、快速、持续的增长。”银行理财市场从2004年开始，一直到2008年都仍旧保持在千亿元的规模；而从2009-2010年，由于银行依靠信托资产转放和信托贷款等辅助业务，整个市场出现了爆发性的增长。这一特点也反映出目前银行在表内和表外业务发展的过程中需要平衡风险控制。
“事实上，目前我国理财产品创新不足和创新过度都是存在的，一些超短期理财产品的确存在违规现象。”民生银行金融市场部风险总监廖肇辉认为，理财产品需要创新，而且要鼓励创新，对创新应该持有宽容的态度。创新的主体应该是商业银行自身而不是监管部门，需要注意的是，金融创新本质上还是不能偏离实体经济。