“控物价”之弦要绷紧
□余丰慧
近期，北京、上海、广州等地的市民突然发现，一向作为炒菜配料的大葱突然价格高涨，一些市民反映花10元钱仅能买到两根大葱。
2月份C P I同比上涨3.2%数据公布后，许多人认为，我国通胀已经无忧，利率已由负转正，弥漫着一股对通胀过度乐观的情绪。对于2月份CPI同比上涨3.2%数据，笔者一是吃惊其如此之低，二是认为既是CPI回落至4%以下，其回落的基础是相当不稳固的，随时都有反弹的迹象。
果不出所料，2月底后各城市蔬菜价格直线攀升。最为典型的是茄子6.5元一斤，西红柿5元一斤，其他蔬菜都正在上涨。大葱竟然攀升到10元钱买两棵。其背后暴露的物价上涨压力并没有减轻，很可能在2月份回落后开始大举反弹。大蒜、生姜等都充当过通胀的带头大哥，绝不能排除一根葱引发物价新一轮走高的可能。因此，对今年的通胀形势、物价上涨压力决不可掉以轻心。
相对于这几年物价徘徊在高位来说，城市居民收入增速确实较慢。国家统计局公布的2011年城镇居民人均可支配收入实际增长8.4%。但这个数据是被高收入者拉升的，城镇普通职工大多在平均线以下，许多人多年没增加过工资，许多市民收入还有所下降。10元钱仅买两根葱给大多数城镇普通市民带来的生活负担和压力之大就可想而知了。
多年来，农产品价格一直没有走出暴涨暴跌的怪圈。试想一下，现在10元买两根葱，正是一年前(2011年4月)每公斤跌到不足0.2元钱埋下的祸根。2010年和2011年大葱价格都出现快速下跌。连续两年的坏行情导致葱农积极性受到严重影响。不仅种植面积减少，大葱亩均产量也出现下滑。农民积极性被挫伤，大葱供给量减少，今年价格必然暴涨。建立农产品种植信息网络，给农民及时提供市场供求信息，指导农民合理科学、按照市场供求情况种植，是各级政府应该思考和做好的。
过多的中间环节，田间到市场的运输费用，超市进场费以及市场的各种收费，这些老问题始终没有根本解决。比如说，运输费用这种刚性成本越来越高的一个主要原因是油价在不断上涨。一个成品油价格上涨，推高蔬菜运输成本，最终都是计入在蔬菜的最终销售价格中，最终都由城市市民负担承受的。还有各种税费等，如同油价一样都构成蔬菜的最终销售价格。就是再强调减少中间环节、实施农超对接，总不能不运输吧。其实，在整个农副产品环节，种地的农民、运输户、菜贩子以及零售户，都言说没有赚钱或者利润并不高。问题的根源在于一些国民经济基础性商品价格太高。因此，从根本上消除通胀顽症，必须从降低基础性商品价格着手。
总之，需防止价格的过大幅度波动导致“菜贱伤农”与“菜贵伤民”轮替。切忌对今年物价形势盲目乐观，控物价之弦始终要绷紧。
审慎推进资本账户开放
□刘利刚
近期央行的一份题为《我国加快资本账户开放条件基本成熟》的专题报告显示，央行已就资本账户开放等问题开始了相关路径的讨论，并认为资本账户开放的基本条件已经具备。
这份报告也提出了资本账户开放的明确路线图，具体分为短期、中期和长期安排，即1年至3年内放松有真实交易背景的直接投资管制，鼓励企业“走出去”，这是因为直接投资本身较为稳定，受经济波动的影响较小；3年至5年内放松有真实贸易背景的商业信贷管制，助推人民币国际化；5年至10年则加强金融市场建设，先开放流入后开放流出，依次审慎开放不动产、股票及债券交易，逐步以价格型管理替代数量型管制。
这样的一个“三步走”策略，事实上是一条“先易后难”的政策路线，也符合目前中国资本账户开放的现状。
该报告公布后，被市场认为中国有意加快实施资本账户开放的步伐。需要指出的是，即使按照这份时间表，中国资本账户开放的步骤似乎也与“十二五”规划中提到的“到2015年实现资本项目基本可自由兑换”存在着一定的时差。
当然，央行的“谨慎”并不是没有道理，资本账户开放将打通境内外市场，并导致资本流动更加无序和随机，对于不够稳健的金融体系来说，这很可能成为梦魇。亚洲金融危机表明，如果没有灵活的市场机制和成熟的国内金融体系，没有利率和汇率之间的灵活互动，整个金融系统在危机来临时将不堪一击。
也因此，央行必须关注人民币离岸市场的高速发展。到今年底，人民币在香港的存量很可能达到8000亿元至10000亿元的水平，尽管其规模仅为国内人民币存款规模的1%，但已对国内产生了明显冲击。
这些冲击，既包括离岸人民币汇率变化及对境内汇率的影响(某种程度上挑战着央行通过调控汇率的政策权威)，也包括已出现的利用境内外利差汇差进行的套利操作，如不具备贸易背景的企业通过在香港发行人民币债券来向国内输送相对廉价的资金。
这事实上意味着资本账户的变相开放。如果这样的交易越来越频繁，那么中国是否将面临被迫的资本账户开放，而央行带有学术讨论性质的“10年时间表”是否将很快不合时宜。
所以，人民币资本账户开放面临多重考量。首先，稳步推进人民币国际化以打开离岸市场窗口，通过离在岸市场互动倒逼国内金融改革与开放；另一方面则希望这种开放遵循严格的次序，以防范可能的系统性金融风险。
综合考虑，中国需要解决的，仍然是利率市场化改革，以此来推进境内金融体系的抗风险能力，并配合汇率形成市场化机制的形成，而非单纯将目光放在资本账户开放的路径上。
所以，在资本账户开放的讨论和时间表中，金融主管部门的风险意识必不可少，但也需认清现状和目前的金融形势，不可将两者脱节；此外，改革的次序不能光考虑“先易后难”，而应该更多地从经济和金融全局进行考量。
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