信诚基金张光成：政策两难致近期市场表现不佳

　　信诚周期轮动股票基金经理张光成表示，C P I数据是国家宏观政策调控的风向标。C PI不跌，而国家的G D P出现下降，说明中国经济处于滞涨阶段，政策处于两难局面，这也是近期市场表现不佳的主要原因。

　　他表示，由于外围经济存在较大的不确定性，政府又调低了今年经济增速目标，股市震荡在情理之中，但目前A股市场的估值处于底部区域。同时，我国经济具备持续增长的条件，在稳健的货币政策和积极的财政政策的预期下，我国经济会持续转暖，明后年股市或将迎来又一个“黄金投资期”。投资者可以通过周期与非周期行业之间轮动配置来追求超越市场收益，也可以通过投资像信诚周期轮动股票型基金这样的产品来进行资产配置。　　　　　　　(刘振冬)

　　交银施罗德郑伟辉：自然资源投资存在机会

　　交银资源拟任基金经理郑伟辉日前表示，目前经济增长不确定性和欧债危机依然存在，但海外投资在政策面上出现了一些积极因素。资源品的投资会受益于刺激政策出台和经济增长预期的改变；经济的基本面改善程度可能会制约股市的上涨空间，海外市场特别是自然资源投资或将存在阶段性、结构性的机会。另外，他表示，新兴市场的人均资源消耗量相对于发达市场仍然有很大的差距，新兴市场预计仍存在结构性上涨趋势。资源供应面的制约因素和需求面的持续增长的矛盾使资源投资可能具备长期投资价值。　　　　　　　　　(刘振冬)

　　天弘基金陈钢：债券市场4月份看好

　　“债券市场应该还不错，仍然有机会，尤其4月份是一个比较好的机会”。天弘基金固定收益总监、天弘永利基金经理陈钢日前表示，比较看好高收益的债券走势，利率品种和高等级债有波段性的机会，高收益的债券收益率下降空间相对大一些，机会多一些。货币政策有所放松，但放松有限，所以利率产品收益率有一定下降空间，但下降有限。城投债不错，今年跟去年有很大不同，发行利率还维持在高位，发改委审批速度减缓，违约风险在减弱。　　　　(刘振冬)

　　泰达宏利焦云：逆向策略挖掘优质公司

　　9日起正式发行的泰达宏利逆向策略股票型基金拟任基金经理焦云认为，今年A股市场仍然处于较大的不确定性中，震荡筑底的市场格局中更多的是结构性投资机会。在此背景下，投资策略显得异常关键，而贯彻运用逆向投资策略实际上是一种 更 为 理 性 的 选 择 。 一 些 估 值 吸 引 力 上升、股东回报较好的优质公司，则会带来估值修复性机会，部分调整相对充分且增长潜力较好的成长性公司也蕴藏着一定的表现机会。

　　对于基金后期的具体操作策略，焦云表示，逆向策略基金通过“逆向选股”和“量化约束”相结合，并配合严格的优质公司特征分析及投资时机分析，力求抓住阶段性机会获得投资收益。　　　　　(韦夏怡)

　　鹏华基金黄鑫：市场估值重心下移趋于尾声

　　鹏华动力增长基金经理黄鑫认为，今年国内外宏观经济仍然面临极大的不确定性。短期看，国内投资下滑和制造业去产能化才刚刚开始。从中长期看，经济增长模式的转型任重道远，在这过程中会面临怎样的风险难以预知。

　　黄鑫表示，从好的一面来看，以优质消费类股票大幅下跌为标志，市场估值重心下移的过程已趋于尾声，市场系统性风险较2011年应该更小。公司盈利的增长是驱动股价上涨最重要的因素，估值水平的波动终将是阶段性现象。目前市场好转的明显迹象还未显现，但会进一步深入研究重点持仓品种。只要基本面持续向好，耐心持股就能看到丰收的希望。　　　　　　　　　(吴黎华)

　　嘉实基金杨宇：沪深300ET F投资价值显现

　　今年以来沪深300指数愈发走强，逐步获得基金公司、保险公司和社保基金等机构投资者的青睐。市场基本达成共识，养老金等长期资金“入市”，基本对接沪深300指数产品，以期获得持续、稳定和可靠的收益。

　　嘉实基金公司基金经理杨宇表示，嘉实沪深300E T F方案采取与国际上E T F的通行作法一致的实物申赎模式。其套利成本完全由投资者掌握，申赎过程中的风险可控。避免了现金替代模式下现金替代部分结算价格无法实时确认，导致申赎投资者的成本较难确定的问题。具体而言，现金替代方案实质上是在现有单市场E T F方案的框架内实现的，非本交易所股票由基金管理人代买，投资者不能实时锁定另外一个交易所股票组合的构建成本，而采用实物申赎模式则很好的解决了成本风险控制的问题。

　　杨宇同时表示，目前从估值水平来看，沪深300指数当前市盈率为12 .36倍，接近2008年熊市最低估值，市盈率处于历史底部区域，投资价值显现。　　　　(方家喜)