近期，凭借沪深300ET F这一产品的发行，华泰柏瑞打了一个漂亮的翻身仗，从管理规模仅百亿元的一家小的基金管理公司一举跨入了管理规模超过四百亿元的中等公司阵营。

　　华泰柏瑞指数投资部总监张娅在接受记者采访时表示，作为目前市场上规模最大的一只基金，华泰柏瑞沪深300ET F在市场上的先发优势短期内还无法撼动。而E T F的最大魅力，在于提供投资者一种能运用“选时能力”来盈利的工具，从而实现理想的自主投资。

　　ETF助力懒人战胜专家

　　巴菲特说过，长期来看，很少有人能够跑赢市场。E T F采用“完全复制法跟踪指数”，买入E T F，能够轻松坐享市场增长的成果，因此E T F投资被形象地称为“聪明的懒人投资法”。

　　E T F也被业内称为“超级股票”或“超级基金”。据张娅介绍，自从国际上第一只真正意义上的ET F———标普500ET F于1993年在美国诞生以来，凭借其资产透明、流动性强、交易成本低等特征，E T F成为全球资本市场发展最快的产品之一，深受各类投资人的青睐。

　　2012年5月28日，沪市首只创新型跨市场E T F———华泰柏瑞沪深300(代码：510300)成功上市交易。上海证券交易所金融创新试验室最新给出的评估报告称：“该产品已经成为境内交易最活跃ET F产品之一，成为境内流动性最好的ET F产品。在折溢价率、跟踪偏离度与跟踪误差方面与单一市场上证50E T F、上证180E T F接近，而在日内波动率、日内超额波动率方面则要优于其他ET F。”

　　据了解，华泰柏瑞沪深300E T F上市以来日均成交金额约为5亿元。7月31日，其交易量更是突破了10亿元大关，当日实现净申购6.148亿元，交易量排名A股市场第二，仅次于包钢稀土。

　　基因决定产品成败

　　张娅说，正如两个月前上市的华泰柏瑞沪深300ET F，其坚持秉承的T +0高效交易和套利机制就是其重要的产品基因，这使得510300在上市后短短不足两个月的时间内，其日均成交金额从上市初期的3亿元至4亿元稳步走上一个台阶至5亿元至8亿元，产品的旗舰性和标杆性比预期更快地显现出来。

　　特别值得指出的是，与其他E T F所不同的是，沪深300ET F由于直接挂钩目前唯一的期指标的，期现套利者也是沪深300ET F特有的、十分重要且不可忽视的终端投资群体。期现套利作为连接期货市场与现货市场的关键机制，在市场出现重大情绪变动或周期拐点时，对两个市场定价效率的连接提高起到重要作用。华泰柏瑞沪深300ET F的产品设计细节充分考虑了这类投资客户的需求。

　　510300的T +0高效套利机制较大程度上保证了期现套利交易的成本可控性：即使市场出现较大量的方向性买盘或卖盘时，E T F也能以窄而稳定地贴近指数实时公允价值的价格进行高效交易，这正是期现套利者运用510300作为现货时所特别看重的，因为开仓平仓时E T F不稳定的折溢价变动对于他们而言便是额外的套利成本。

　　蓝筹股具有较好投资价值

　　“当前确实是投资蓝筹的最好时点，目前蓝筹股的投资价值比较明显。至于说稳赚不赔，我想，如果能够持有在1年以上，应该是可以保证的。”张娅说。

　　张娅表示，至于最看好哪一类股票不好说，但是蓝筹股目前具有较好的投资价值。首先，蓝筹股现在估值很低，大概在11倍左右，具备投资基础。其次，从海外经验来看，也曾经历过一段经济转型期，经济增速从两位数下滑到个位数甚至负增长，期间相应股票表现很好。而国内目前也是处于经济逐渐从高增速转向平稳的一个阶段，正处于经济结构转型的拐点，因此，从历史经验来看，蓝筹股的投资价值应该是比较确定的。