随着6月27日武汉塞力斯医疗科技股份有限公司(以下简称“塞力斯”)进入证监会IPO预披露名单，医疗诊断业的一种商业营销运作模式被曝光，但这一占塞力斯主营业务收入高达七成的经营模式面临政策风险。

    塞力斯招股书显示，公司专注于医疗检验集约化营销及服务业务、体外诊断产品的代理以及自主体外诊断产品的研发、生产和销售，拟在上交所上市。财务数据显示，2011年度、2012年度和2013年度，公司营收分别为1.9亿元、2.83亿元、3.9亿元；净利润分别为3663万元、3723万元、5085万元。

    招股书进一步解释，塞力斯的商业营销模式有两类：一是当国内外诊断试剂厂家的一级代理商；二是从事医疗检验集约化营销及服务业务，即公司与医疗机构签订中长期业务合同，约定在合同期内，公司向医疗机构提供体外诊断仪器供其使用，医疗机构向公司采购体外诊断试剂和耗材；同时，公司向其提供物流配送、培训及技术支持、工程维护，医学实验室布局等多方面服务。

    一位业内人士指出，塞力斯第二类经营模式其实就是变相的“融资租赁”模式。招股书显示，这项业务在塞力斯财报中所占比例相当高。2011年、2012年、2013年，塞力斯医疗检验集约化营销及服务业务收入分别为7541万元、1.5亿元、2.7亿元，占主营业务收入的比重分别为39 .36%、56 .13%和70.78%，占比呈逐年增加趋势。

    “医疗检验集约化营销及服务业务有助于提高医疗机构整体设备水平，降低医疗机构投资与采购、运营成本和运营风险，提高检测质量以及采购效率。”招股书称，公司看好这一经营模式。因此在募投项目4亿元的资金中，塞力斯安排了2 .3亿元继续用于该项业务的开展。

    一家药企高管告诉《经济参考报》记者，目前在医学检验和诊断公司中流行三种经营模式。一是公司自建第三方医学检验实验室，承接体检公司、小医院的业务；二是投资医院，共同建设检验科室；三是如塞力斯这种给检验科室设备、提供诊断试剂服务模式。

    “塞力斯这种模式的确来钱最快，但蕴藏了极大的政策风险和不确定性因素。”上述高管向《经济参考报》记者透露，租赁诊断设备给医院，医院觉得这不是自己的，盈利分成后大头不归医院所得，随着医院领导的变更，这种合作形式有随时被叫停的风险。

    “而最关键的是政策风险。塞力斯这一模式在打政策擦边球，卫生主管部门曾反对医院搞‘院中院’。尽管他们目前放任这一模式，但未来说不定哪天监管收紧，什么合同都要终止。”他说，自己公司以前也想从事这项业务，最后考虑到未来政策风险、承担医疗纠纷等问题，放弃了这一短期利好的商业模式。

    此外，塞力斯招股书还提到公司很早就从事诊断试剂的研发、生产业务。但《经济参考报》记者查阅招股书发现，2013年公司自产试 剂 、 耗 材 销 售2 3 0 7万 元 ， 占 比 仅 为5.88%，“公司自主产品尽管发展较早，但是收入占比不高”。

    上述业内人士指出，塞力斯无心从事诊断试剂的研发和生产。在4亿元的募投项目中，塞力斯仅安排了2000多万元的募集资金从事凝血类体外诊断试剂生产技术改造建设项目。

    《经济参考报》记者7月3日就上述问题致电塞力斯，该公司否认与医院有合作经营以及经营后利润分成情形，称“我们只是医院的供应商，与院中院模式无关，租赁经营是国家法律法规认可的一种经营方式”。