8月8日，《公开募集证券投资基金运作管理办法》开始实施，其中重新定义了股票型、混合型等基金类别。

    按照新的办法，80%以上的基金资产投资于股票的是股票基金，80%以上的基金资产投资于债券的是债券基金，仅投资于货币市场工具的是货币市场基金，80%以上资产投资于其他基金份额的是“基金中基金”。在这些比例之外的则是混合基金。

    仓位限制与资产配置

    分类规则的变化可能带来一些积极的变化。比如过去投资者对基金经理能力的考察，既包含择时的要求，又包含择股的要求。而在新的分类之下，股票型基金在“择时”方面的空间缩小。

    这也意味着投资者选择股票型基金，配置大类资产的任务需要由自己来完成。

    混合型基金在资产配置方面则拥有更大的灵活性。比如工银瑞信近期获批的新财富灵活配置基金，其投资股票的仓位为0-95%，这类基金可以最大的自由度，灵活配置目前的主流资产类别。

    从国内证券市场的过往情况看，在2008年以来有的年份A股疲弱债市走牛，有时候A股反弹债市低迷，有的年份则是一级市场回报率增加。

    如果投资者不愿意或者不确定自己能否做出大类资产配置，灵活配置的混合型基金是一种较好的选择。

    灵活配置更考验功力

    今年以来股市、债市在不同的时间段各有表现，灵活配置型基金在这样的市场中显示出优势。

    银河证券数据显示，截至8月15日，今年以来市场上混合基金平均净值增长率为4.67%，而其中灵活配置型基金平均净值增长率为5.26%。

    但另一方面，这类基金的业绩差异也很大。银河证券数据显示，这类基金的业绩首尾相差超过28个百分点。在大类资产配置上辗转腾挪，更考验基金经理的投资能力和大局观。

    工银瑞信为新近获批的新财富灵活配置基金选择了3名经验丰富的拟任基金经理欧阳凯、王佳和鄢耀来把关，他们在债券、股票和资产配置上均有优异的过往业绩。

    W ind数据显示，截至8月15日，欧阳凯和王佳管理的工银瑞信双利A最近三年业绩回报为23 .76%，排名同类基金前十分之一，这只基金也是唯一获得今年晨星债券基金奖的基金。鄢耀管理的工银瑞信金融地产基金今年以来实现了22 .01%的回报，在全部364只可比股票型基金中排名12。　　　　　　　　　　　　　　　（金灿宗）