美联储10月8日公布的最近一期货币政策会议纪要显示，美联储官员就是否调整利率政策的前瞻性指引进行了激烈辩论，但最终决定不作调整以免市场误解其政策立场。美联储官员还明确表达了对美元表现强势的担忧，因为这会打压美国经济和通胀，而且多数美联储官员认为就业市场资源存在严重利用不足的状况。美元在隔夜市场受到拖累，连续三天回调，而非美货币集体反弹。

    美元指数或进一步下调

    关于美联储前瞻性指引，会议纪要显示：与会委员担心“相当长一段时间”的前瞻性指引可能被市场误解为承诺；多位美联储官员担心目前的指引暗示“要等比相当长时间更久”才会升息，暗示收紧政策的周期更慢。然而，更改在美联储退出Q E时立下汗马功劳的前瞻性指引并非易事。因为多位委员担心改变前瞻性指引可能令金融市场状况收紧，并且与会委员对改变前瞻性指引沟通挑战较为谨慎。与会委员指出美联储对升息的预估比市场预估更为激进。

    近期美元指数创下了近40年来的最长涨势，这令美联储官员非常担忧。会议纪要显示，与会者看到美元走强对出口和经济增长的风险，并且可能会打压通胀的上升速度；几位委员认为较长期通胀预期有可能略低于2%的目标。

    美联储于近期推出了就业市场状况指数，这是在美联储将要完全退出Q E前公布的，该指数公布后引发美元跳水。美联储在本次的会议纪要中指出，多数委员认为就业市场资源仍有严重利用不足的状况。

    会议纪要中反映出的分歧程度暗示，美联储最快将在10月28-29日的会议上调整对未来升息时机的指引。美联储自2008年底以来一直将指标隔夜拆借利率保持在近零的水平。虽然9月美国失业率降至5 .9%，但近期通胀指标也下滑，国际货币基金组织本周还下修了全球经济增长预估。

    美元指数冲高后急速下落调整。日线图上看，上升趋势线的支撑已被跌破，K线组合于高位收出乌云盖顶，均预示美元指数面临进一步下调的风险。4小时图MA C D发生了角度明显的顶背离信号，空头动能充盈。由于道氏低点支撑85 .60被顺利跌破，美元指数的下跌空间进一步打开，预计短线价格小幅回调后将继续以下跌为主。

    澳元短线可做多

    澳联储本周维持基准利率在纪录低点不变，以刺激澳洲的经济。目前澳大利亚经济除了楼市较为活跃之外，其他行业都萎靡不振。澳联储主席史蒂文斯在货币政策会议结束后发表声明指出，澳联储决定连续14个月将隔夜现金利率目标维持在2 .5%不变。该结果符合此前市场的普遍预期。澳联储试图促进国内经济增长，以吸收过剩的矿业劳力，避免在原材料投资热潮消退后，经济增长出现落差。

    尽管澳元上季度贬值7%，或可激励企业打开荷包投资，但决策官员却难以让楼市投资降温。澳联储因此警告称，以历史标准衡量澳元汇率仍然较高。自澳联储9月会议以来，澳元兑全线走强的美元已下跌约7%，因而帮助矿产商减弱了大宗商品价格下跌的冲击，同时也令澳洲企业更具竞争力。澳联储在很长时期以来一直呼吁澳元贬值，并且似乎还希望澳元进一步下跌。史蒂文斯表示，澳元汇率近来下跌，这在很大程度上是因为美元走强，但以历史标准衡量还是很高。最近几个月澳联储决策者较不乐见的是借贷购买房地产的投资大增，特别是在悉尼和墨尔本等城市中心区。澳联储担心风险性贷款可能助房价上涨，甚至可能衍生出泡沫破裂，损及消费者财富以及支出。

    总体上看，澳联储本周维持货币政策不变的决定符合市场预测，我们认为澳联储不会在短期内对货币政策作出任何修订。尽管矿产资源部门投资放慢拖累了当地经济发展，同时公共开支数月来也有放缓之势，但我们维持澳联储在2015年年中前不会采取货币政策行动的预期，金融市场也正在消化未来一年内澳联储始终按兵不动的预期。受助于市场全线卖出美元，澳元周四小涨，澳元上方近期并没有明显强阻，短线可考虑做多澳元。

    美元兑日元高位下调

    日本央行本周维持货币政策不变，但下修对工业产出的评估，承认4月上调消费税对经济的打击程度较预期要严重。日本央行一致通过保持以每年60万亿-70万亿日元的规模增加基础货币的承诺，此举符合此前市场的普遍预期。日本央行在会后声明中说，日本经济继续保持温和复苏的趋势，但在消费税上调后生产有些疲弱。日本央行称，近期工业产出显示出疲软，部分因为库存调整。央行政策委员会审议委员白井早由里不同意央行对通胀预期的描述。他建议央行指出近期有越来越多的通胀预期指标表现出持平。此外，审议委员木内登英建议淡化央行的物价目标，但这个建议以8：1的票数被否决。自去年4月推出大规模刺激措施以来，日本央行一直维持政策不变。当时日本央行承诺通过积极购买资产实现将基础货币翻倍，以在约两年的时间里实现2%的通胀目标。至于日本央行何时扩大刺激政策，我们预估明年1月最有可能。日本央行预计，中期来看物价会上扬。部分官员认为，目前不适合推出更多的刺激措施，否则会加速日元的贬值。此外，日本央行行长黑田东彦本周表示，如果现阶段有必要采取额外宽松货币举措，日本央行有许多选项。他重申，如果对于实现2%的通胀目标有必要，日本央行将调整其货币政策。尽管黑田东彦温和的措辞对美元兑日元构成支撑，但在美联储会议纪要的打压下，美元兑日元仍然自高位强力下调，短线仍面临进一步下跌的风险。