4日发布的1月汇丰服务业采购经理指数(服务业PMI)降至51.8，较上月大幅回落1.6，创下6个月以来新低。分析人士认为，汇丰服务业PMI在年初波动偏大主要是受到制造业收缩以及春节因素的影响，未来服务业需求仍然稳定。

汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌认为，1月服务业继续扩张，但由于输入和输出价格增长疲软，扩张速度有所放缓。服务业的扩张主要受益于此前逆周期调节措施，如降息、加强基建投资等。近期房地产销售回暖也带来一定正面作用。

国家信息中心助理研究员邹士年对《经济参考报》记者表示，当前服务业PMI低迷，主要是由于制造业的收缩，加上输入和输出价格增长疲软，使得服务业的扩张速度有所放缓。但是，新订单指数、就业和经济预期指数有所上升，显示未来服务业需求稳定，然而价格指数仍在低位徘徊。随着基建投资的增强和房地产市场的回暖，都会为服务业扩张带来正面影响。但是，鉴于制造业可能会继续收缩，需要采取适度宽松措施以刺激经济增长。

春节因素或是导致汇丰服务业PMI首月大幅回落的原因之一。此前国家统计局公布的数据显示，2015年1月中国非制造业商务活动指数(非制造业PMI)仍位于较高的景气区间，但已较上月回落，跌至2014年2月以来最低。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河认为，春节前后PMI走势通常有些波动，目前非制造业仍保持平稳增长，制造业面临一定下行压力。

中国银行国际金融研究所研究员高玉伟对此持不同看法。他对《经济参考报》记者说，1月汇丰服务业PMI创下近6个月新低，预示着未来几个月经济依然承压，稳增长任务艰巨。外资流出和春节因素对1月的数据影响不大，因为外资主要是从制造业撤出，对服务业的投资增长仍然较快，而春运2月初才刚刚开始，1月民工大多还都在岗工作。