□股海灯塔

周四，沪深两市指数窄幅震荡、缩量反弹。计算机、高铁概念、机械、创业板、电器、中小板板块排名资金净流入前列。

观察盘面认为，第一，从沪市大盘周线图上MACD指标红色柱逐渐缩短和KDJ指标线高位死叉分析，大盘最近几天连续收出缩量小阳K线的走势，并不代表大盘就此重起升势去创新高。不过，大盘60分钟图上的MACD指标线运行在0轴之下构成圆弧底形态，为短线反弹重新蓄积了冲高能量；突破日线图布林带中轨的股指有靠近上轨道线（3236点）的欲望。因此，认为大盘在日线图上收出缩量小阳K线以后，接下来会拉高诱多发春节“红包”。股指在55日均线附近构筑一个横盘整理的平台以后，会向上拉升冲击3200点，然后，在3200点至3250点之间遇阻回落。

第二，沪市大盘5分钟图上的MACD指标线死叉和15分钟图上的KDJ指标线高位勾头朝下，发出了对应级别调整信号；13日均线（3186点）暂时呈向下运行趋势，对反弹的股指构成压制；因此，认为周五大盘股指惯性突破13日均线以后会先回落休整，再向上拉高，尾盘小幅回落。如果早盘直接高开高走的话，将出现先扬后抑，在日线图上收出带上影的阳K线。

第三，周五，沪市大盘股指向上反弹的盘中压力位分别是3197点和3208点，强压力位是3238点；回落调整的盘中支撑位分别是3142点和3130点，强支撑位是3108点。

建议：单纯从技术指标分析，沪市大盘60分钟图上的MACD指标线构成圆弧底形态朝上运行，显示短线反弹还有上冲动能；收复8日均线的股指按照“报到制”的原理，会分别去冲击13日均线（3186点）和21日均线。不过，大盘的4周均线（3202点）和5周均线分别勾头朝下，将对反弹的股指构成压制；大盘分时钟图上的技术指标由原来的超买逐渐转为超卖，提前发出了小时级别调整的信号。因此，认为大盘股指反弹到5周均线之后将构成波段高抛点，但是，股指没有触及13日均线之前的盘中调整，可以低吸。

沪指小步上行 合并传闻引爆联通

□益盟操盘手

上证综指2月12日上涨0.5%，报3173点。通信、高铁、文化传媒、智能手机概念等走高。在影响市场的核心要素中，流动性在相对下降，基本面在相对上升，起核心作用的是改革政策预期。当前政策预期不确定性加大，风险溢价抬升造成市场阶段休整。但改革政策利好仅是推迟，市场运行的大环境（基本面风险减弱、改革红利释放）未显著改变。

消息面上，第一，工信部主管司确认，目前没有电信体制改革的计划。周四上午，一则中国电信将与中国联通合并、中国移动将与广电网合并的消息在网上流传，受此影响，中国联通午后开盘即涨停，中国移动和中国电信盘中上涨5%。经与工信部主管司确认，该消息不实，目前没有电信体制改革的计划。中国联通回应“合并传闻”称：没听说，不予置评。针对周四关于“中国联通和中国电信合并”的传闻，中国联通集团综合处有关人士表示：没有从政府官方和公司内部听到上述说法，不予置评。

第二，注册制或于6月1日推出。一位接近监管层的投行人士透露，尽管现在《证券法》的修改还未正式提上议程，但是对于存量IPO项目的划断，监管层已经提前实施。只要不出意外，注册制将于6月1日正式推出。证监会主板发审委审核通过6家公司IPO申请，分别是：九华山旅游、歌力思服饰、华鹏玻璃、江苏有线、老百姓大药房、星光农机。

第三，国新办吹风高端设备出海，中国正与28个国家谈高铁合作。传言已久的“中国铁路国际有限公司”已经于2014年12月30日完成了公司设立登记，并正式成立。2015年，中国北车高铁出海的两大重点就包括中俄高铁、中泰高铁。从现有进展看，中俄高铁项目洽谈进展快速，有望在2015年最先拿下。

市场仍处于第一阶段即宽松与改革预期不断自我实现和强化的阶段。虽然估值修复结束，但市场深度调整、大小盘股系统性回落的概率不大。主板可能出现高位反复震荡，中小板、创业板短期回调后继续呈现个股活跃的状态。在打新外加春节假期临近的情况下，资金可能不急于进场。在有限资金的情况下，大盘将延续这种“小步慢走”的节奏。而一些想挣春节“红包”的资金关注点仍将在题材股上。在品种上可重点关注有业绩支撑的优质成长股。