作为投资品中的大块头，信托既以其收益高而让投资者欲罢不能，又因其门槛高、流动性差而“想说爱你不容易”。面对潮水般涌动的互联网金融，信托业的高门槛还能“高”多久？

20％的高端财富

如何接上80％的草根“长尾”？

去年底，一款名为“信托宝”的产品在高搜易网站推出，不到10分钟便被抢购一空。网站信息显示，当天推出的首批产品共分三期，期限全部为三个月，年化收益率分别为9.3％和10％，总共有166名客户投资购买。

数据显示，抢购信托宝的，并非腰缠百万的“财富人群”。公司CEO陈康说，高搜易用户的人均起投额仅为10元，这与传统信托用户百万元的起投额相比，门槛低到几乎没有。

显然，作为商人的陈康，看准的是无数个几百元、几千元所蕴含的商机。而这，正是被称为“长尾理论”的内涵所在。长尾效应强调的是“个性化”“客户力量”和“小利润大市场”，亦即从每个人身上赚很少的钱，但是要赚很多人的钱。

有报告显示，目前我国信托产品的目标客户为20％的高端财富人群。如何借助互联网，让剩余的80％的“长尾”草根，也能分享信托产品的高收益，并产生“长尾”效应，正是包括“信托宝”“余额宝”等互联网金融的价值所在。

天使，还是魔鬼？

“长尾理论”的巢里，孵出来不都是天使。2014年，一款互联网分销信托产品“信托100”，被银监会宣布违规。还有不少打着“互联网金融”的幌子进行非法集资，骗资、破产“跑路”的“P2P”公司，无不让诸多中小投资者遭受严重损失。

尽管存在许多问题，但互联网金融依然点燃了无数草根对于财富的梦想。

当草根投资者们的百十元，甚至几十元钱都能享受5％左右的利息时，一切并不是理所当然。余额宝推出之前，没有人会想到活期存款的利率能达到接近7％的收益，而又怎么会享受到这个比定期存款还要高的普惠制收益？

余额宝的成功，打开了互联网金融创新的盒子。“信托宝”推出之前，也不会有人想到，10元钱也能问津门槛100万元的信托产品，取得和百万元比肩的收益率。

创新与监管，跷跷板如何平衡？

如同余额宝等众“宝宝”一样，插上想象翅膀的互联网创新金融，在无数草根的簇拥下，以几何级的速度快速成长。陈康透露，“信托宝”推出仅仅半年，高搜易注册用户已超过35万个，交易额超过2亿元，交易突破5万笔。

信托宝的东家高搜易，在18个月里，5次搬家，从一间房到一层楼，体量裂变式增长。2014年，公司的总交易额仅为12亿元，信托宝交易额3000万元，2015年，这个目标已经调高至100亿元。

“魔鬼”也在利用草根们对互联网的信任，换着马甲加速奔跑。以P2P网贷为例，2014年成交额达到3291亿元，而倒闭、跑路、提现困难等各种问题平台高达287家，这两个数字分别比2013年增长了268.83％和282.67％，基本上打了个平手。

在互联网金融快速生长时期，鱼龙混杂难以避免，这就要求监管层在制定政策时，既要保护想象和创新，以形成“大众创业、万众创新”的局面，更要防范违法犯罪，还草根一个清朗的投资空间。

今年3月，中国人民银行副行长潘功胜表示，关于规范互联网金融发展的指导文件将尽快出台。有消息称，银监会普惠部关于网络借贷业务监管规定的草案已经拟定，监管细则落地时间有望加速。

中央财经大学金融法研究所所长黄震认为，互联网金融正处在成长期，监管政策应该更多采用柔性监管，鼓励创新而不是打压封堵，不能因为存在灰色地带就掐掉创新的苗芽。