今年上半年我国GDP增长7％，达到年度增长目标。事实上，GDP增速在7.0％或6.9％已不重要，今天对中国经济而言，更需细细解剖产业结构、需求拉动和驱动因素。产业转型非一朝一夕之功，需求升级尚需时日，解决资本的结构性问题也需多方努力。但是，只要创新驱动、产业升级，经济转型的大方向没变，改革动力不减，经过“痛苦”的转型，相信经济终能“破茧成蝶”，迎来高质量的稳健增长期。

第一产业贡献较小、第二产业贡献下滑，必然需要第三产业填补第二产业的下降。今年上半年第三产业对GDP贡献率达56.7％，创2000年以来新高。在信息化时代，以服务业为主的第三产业将成为引领经济增长的龙头，资本不再是稀缺的，创新能力和人力资本才是稀缺资源，是企业发展和经济增长的关键要素。

由于投资增速持续下降，未来消费在GDP增长中或将起到更重要的作用，随着美国经济逐步复苏，欧元区国家债务危机逐步缓解，预计净出口将有所回复，但仍难起到主导性作用。因此，在稳增长压力较大、消费短期内难以快速增长的情况下，保持GDP增长仍有赖于投资。

中央多次提出加快“生产性服务业”的发展，其实是找到了投资和消费的结合点。因为生产性服务业如信息技术、物流、运输等发展都需要大量投资，同时产业升级又能促进消费增长，比以前传统制造业的产能投资更为有效。今年上半年信息技术服务业、互联网和交通运输邮政业的投资同比增速分别达到29%、52%和21%，远高于11％的固定资产平均增速，意味着传统制造业投资放慢的情况下，必须依靠生产性服务业的投资，同时带动消费增长。

从经济增长的驱动因素看，包括资本、劳动力和技术进步。我国虽然人口红利似乎告一段落，但未来人力资本仍有提升空间，但企业招工和大学生找工作难并存的现象说明仍不乏结构性矛盾。未来大学教育如能更黑地对接劳动力市场、提升学生实践能力，将明显提升人力资本要素。

目前，我国无论是货币还是外汇储备，均非常充裕。但资本总量充足只是一方面。资本的配置效率是更关键的要素。眼下信贷需求下降， 小微企业融资难融资贵仍难以解决，表明资金结构是有一定问题的，如国企占用大量信贷资源，而且是政府隐性兜底。无法出清，这一定程度上扭曲了信贷资源的配置，导致资本总量不缺，但局部结构上有矛盾。如果资本结构性问题解决了，将更好地优化资源配置，促进经济增长。（摘自《上海证券报》腾飞文）