本周，震荡依旧是中国股市的主旋律，市场行情一波三折。周二，沪指大涨133.64点，收光头阳线；隔日便上演大逆转戏码，周三上午低开低走，下午1：30开始反弹，一度站上3800点，但一小时后形势急转。三大期指同样瞬时跳水，将此前的反弹成果吞噬，而成交和持仓均维持低位，投资者信心在近期的猛烈震荡中饱经折磨，还未见明显乐观倾向。

商品方面，原油跌幅独占鳌头，金价同样急转直下，一周内已累计下跌逾2%，创下3月上旬以来的单周最大跌幅。国内猪肉价格明显上涨，目前已上涨至3年以来的新高。铜、锌等品种持续走低。我们分析认为，目前市场投资情绪十分谨慎，近期震荡依然是主基调，商品未现反弹趋势。而股指短期振幅较大、涨跌快速反复，建议资金以快进快出操作，短线为主，高抛低吸，轻仓稳健运行。

消息方面，美国的数据不太乐观。7月ISM制造业PMI降至52.7%，表现逊于预期。红皮书研究机构公布的报告显示，8月1日当周美国连锁店销售年率增长1.7%。ISM公布的数据显示，美国7月服务业指数升至60.3%，为2005年8月以来最高。美国商务部公布的数据显示，美国6月个人支出月率增长0.2%，为今年2月以来最小增幅，这表明工资增长疲软令消费者承压。美国第二季度实际GDP年化季率初值增长2.3%，略不及市场预期；第一季度GDP年化季率上修为增长0.6%。美国经济增速仍处于低速水平。

欧洲方面，欧元区7月消费者物价调和指数较上年同期上升0.2%，升幅与6月齐平。欧盟统计局数据显示，欧元区6月零售销售月率下降0.6%，为2014年9月以来最大月度跌幅，表明经济复苏依然疲软。欧盟委员会数据显示，欧元区7月经济景气指数从上月的103.5升至104，意外升至四年高位。德国方面，德国联邦统计局公布的7月CPI年率初值上升0.2%，不及预期值；月率初值上升0.2%。

国内方面，国家统计局发布的7月制造业PMI为50.0%，较上月回落0.2%，较去年均值50.7%低0.7%。财新制造业PMI为47.8%，低于上月的49.4%。根据中期协最新统计资料表明，7月全国期货市场成交量较上月有所上升，以单边计算，当月全国期货市场成交量为389188140手，成交额为810379.42亿元，同比分别增长77.27%和275.31%，环比分别增长36.4%和下降17.75%。

综合宏观面、基本面和技术面数据，我们分析认为，股指短期走势震荡幅度加剧；商品期货延续低位波动。操作上，建议谨慎关注盘面动态，建议采取灵活的品种组合策略，以短、平、快的操作方式为主，轻仓运行。CU1510关注38500左右少量卖开；ZN1510关注14800左右可少量卖开；RU1601关注12300左右可少量卖开；RB1601关注2120左右可少量卖开。贵金属方面，由于美元仍在持续上涨，黄金、白银建议暂时观望，等待入场时机；L1601关注8450左右逢高卖开，TA601关注4700附近逢高卖开。农产品方面，M1601可关注2750有压力，可逢高卖开；P1601关注4650以上可逢高卖开；白糖SR601可关注5230左右逢高卖开；菜粕RM1601关注2130左右可逢高卖开。三大期指走势震荡加剧，且涨跌反复，操作难度加大，建议IF1509短期在3750左右关注少量卖开，IC1509合约短期在7450附近可关注少量卖开。期市短期走势震荡反复，且盘中振幅加大，建议操作上根据个人资金情况，运用组合持仓策略，紧跟盘面变动，短线轻仓为主，稳健运行。