深陷控制权之争的山水水泥（00691.HK）董事会出现巨变。据山水水泥14日在香港联交所公告，在13日召开的股东特别大会上，三名原董事被罢免。山水水泥并委任了三名新董事，第一大股东天瑞的“夺权”努力再遇挫折。

山水水泥2008年在港上市。目前控股状况为：天瑞占股28.16%，山水投资占股25.09%，亚洲水泥占股20.90%，中国建材占股16.67%，公众股东占9.18%。其中，山水投资是山水水泥管理人员和员工的持股平台。

2014年11月，山水水泥前高管和职工将前董事长张才奎起诉到香港高等法院，认为上市前的信托计划侵吞了员工股份，向法院申请“禁制令”和“接管令”。今年5月20日，法院做出裁定，将山水投资持有的约43.29%股份转由安永会计师事务所托管。

在山水水泥内乱之际，同样于香港上市的河南水泥企业天瑞今年4月发动突袭，在二级市场上扫货成为山水水泥第一大股东，并致其因公众股比例低于25%而停牌。

今年6月，企图控制山水水泥的第一大股东天瑞要求召开特别股东大会，提议将山水水泥董事会几乎全员更换。但该提议在特别股东大会上被亚洲水泥、中国建材等股东联手否决。

天瑞在此次失败后很快又“卷土重来”。山水水泥于2015年9月2日接获天瑞等股东提出召开股东特别大会的提议，要求罢免除两位现任非执行董事外的其余全体董事；同时委任来自天瑞的五名管理层加入董事会。

10月13日，山水水泥再次召开股东特别大会。这次大会上，张才奎、李长奎、吴晓云三位董事的罢免案得以通过。但天瑞要求委任其管理层加入董事会的提案，由于技术原因并未在股东特别大会上被提呈表决。

被罢免的董事中，张才奎原任山水水泥董事长，此后转任董事——其子张斌接任董事长。13日的股东特别大会上，天瑞提出的罢免张斌的议案则被否决。

“安插”自家高管的尝试没有成功，但成功罢免了张才奎，天瑞在第二次股东特别大会上的努力是否部分成功？从山水水泥的公关传播顾问发给记者的新闻稿中看，并不尽然。

新闻稿称，张才奎认为“对于有关山水投资权益的纷争”以及天瑞“自今年1月大幅买入公司股票，并造成公司于2015年4月16日停牌，半年多来并多番尝试谋求以非常手法改组董事会进而控制山水集团，种种纠扰为山水水泥带来的动荡和危机，已经使集团的管理、营运和财务遭到巨大的挑战，也使所有股东的利益受到了损害”。“有鉴于发端于山水投资层面的内部纷争，已牵累到上市公司的稳定、员工的士气和股东的利益，张才奎先生深感痛心和忧虑，致函公司股东亚洲水泥和中国建材表达退任的意愿，唯求山水水泥能保持稳定和健康发展，保障员工和整体股东的利益。”

山水水泥随后委任了三名新董事：除一名独立非执行董事外，另两人分别来自于亚洲水泥和中国建材。

几经周折，天瑞在山水水泥董事会中仍未有实质性斩获，但占股本41.85%的山水水泥联合第一大股东–亚洲水泥和中国建材则各新增了一个董事席位。

几个月来，在天瑞谋求山水水泥控制权的同时，亚洲水泥和中国建材也向山水水泥发出了收购要约，试图整合这家国内大型水泥企业。目前，有关收购要约仍在洽谈之中。

宏观经济不振的大背景下，控制权纷争让本就身处产能过剩行业山水水泥“雪上加霜”。半年报显示，山水水泥今年上半年的收入、毛利均同比大幅下降，利润更从去年同期的正数转为亏损。