100余家基金公司旗下基金年报已披露完毕。从基金业利润状况来看，2015年各类型基金大多取得正收益。而刚刚结束的一季度，受到年初风险偏好骤然降低的影响，各类基金业绩表现都不尽如人意，基金发行也进而持续遇冷。

在内外围市场环境均对A股有一定利好的条件下，机构人士预计4月市场走低的可能性较低，但考虑到经济下行压力仍大，市场宽幅震荡、热点轮动行情继续的可能性较大，投资者可适度调整基金产品配置结构转向中性偏乐观。

2015年混基独领风骚

QDII、封基表现较差

好买基金研究中心综合统计显示，各类型基金的情况、利润等不尽相同，基金类型成为左右利润情况最重要的因素。受益于2015年的巨幅震荡行情，混合型、货币型和股票型基金表现居前，分别取得总利润4847.36亿元、1033.45亿元和526.74亿元。相对而言，QDII型和封闭式基金表现较差，分别亏损80.93亿元和634.11亿元。

在股票型基金（不含指数型）中，光大核心、汇添富移动互联和兴业全球视野利润最高，分别达36.39亿元、36.28亿元和22.95亿元。业绩表现优秀是其获得高额利润的重要保障，其复权单位净值增长率分别达50.27%、90.15%和107.59%。大摩品质生活精选、景顺长城中小板创业板和工银瑞信医疗保健表现居后，利润分别为-0.06亿元、-0.15亿元和-6.76亿元。

混合型基金中，广发聚丰、中邮核心成长和汇添富均衡增长表现居前，利润分别为88.54亿元、86.60亿元和74.17亿元，净值增长率分别为59.87%、49.77%和60.95%。富安达优势成长、汇添富策略回报和宝盈科技30表现居后，利润分别为-7.52亿元、-9.16亿元和-16.66亿元。

固收类基金的表现差异就比权益类小很多。其中债券型基金中，银华信用季季红、工银瑞信双利和建信双息红利表现居前，利润分别为16.89亿元、8.21亿元和7.41亿元，净值增长率分别为10.14%、14.38%和24.08%。鑫元半年定期开放A、天治可转债增强C和银华中证转债表现居后，利润分别为-2.05亿元、-2.37亿元和-2.48亿元。

货币型基金中，利润最高的是管理余额宝资金的天弘余额宝基金，年度利润为231.31亿元，远超其他货币基金。工银瑞信货币和华夏现金增利E利润表现也不错，利润分别为53.23亿元和34.69亿元。北信瑞丰宜投、招商招钱宝C和银华活钱宝C表现相对居后，利润均不到1万。

QDII型和封闭式基金是2015年利润表现垫底的两类基金。QDII型基金中，南方全球精选、博士亚洲票息人民币和博士亚洲票息美元现汇表现相对居前，利润分别为3.17亿元、1.24亿元和1.24亿元，净值增长率分别为-3.03%、13.37%和6.86%。汇添富恒生指数、易方达H股ETF和银华恒生H股表现相对居后，利润分别为-7.50亿元、-7.96亿元和-19.26亿元。

封闭式基金中，去年利润表现较好的是国泰国证医药卫生A、国泰国证医药卫生B和银华稳进，利润分别为48.88亿元、48.88亿元和26.92亿元，复权单位净值增长率分别为6.66%、69.06%和5.8%。申万菱信中证申万证券B、富国国企改革A和富国国企改革B利润表现相对居后，利润均亏损100多亿元。

一季度净值普跌

杠杆股基再遭重创

2016年初市场风险偏好骤然降低，股票二级市场深度下挫，虽然3月份市场有所回暖，但一季度上证综指仍下跌15.12%，把去年四季度的上涨空间全部吞噬。

在此背景下，Wind数据统计显示，刚刚结束的一季度，中国基金总指数下跌6.07%，上证基金指数下跌4.23%。当季144只主动型股票基金平均净值下跌15.85%，仅有5只基金上涨，其中圆信永丰优加生活以8.54%的涨幅居首。417只指数型股票基金平均净值下跌14.44%，银华中证国防安全以12.32%的升幅领涨。1115只混合型基金平均净值下跌11.30%，光大欣鑫A逆市录得54.25%的涨幅。

低风险基金品种方面，一季度受转债基金和混合债基金拖累，524只债券型基金平均净值缩水0.62%，其中纯债基金新华安享惠金A上涨4.14%。80只保本基金平均净值下跌0.88%，整体跌幅较浅，国泰保本取得3.48%的正收益。货币基金收益率下行，257只货币基金一季度平均上涨0.66%，短期理财基金新华财富金30天上涨1.06%。

另类投资型基金表现抢眼，受益贵金属大涨，一季度6只商品基金平均净值上涨12.44%；14只股票多空基金小幅下跌0.80%，华宝兴业量化对冲A小幅上涨1.04%。

值得注意的是，一季度杠杆股基再遭重创，135只杠杆股基平均价格下跌31.56%，华宝兴业中证医疗B下挫了59.68%；135只股基稳健份额表现良好，平均价格上涨1.37%，其中银华消费A大涨39.65%。

市场预期多变

跟紧步伐及时调整

在对市场展望中，农银基金颜伟鹏指出，从近期经济数据上看，国内经济景气回暖，风险担忧减轻，经济趋势好转。A股的配置方面，可以适当积极配置。行业配置以均衡配置为宜，即成长、可选、周期均有机会，成长角度的修复机会主要集中在TMT各细分领域，可选消费角度关注房地产和周期角度重点看好非银，上游强周期为脉冲式反弹，适度参与。同时还可以继续关注前期跟踪的价格上涨，如血制品、维生素、钛白粉、印染、畜禽养殖等。

大成基金则认为，A股市场二季度或存在结构性机会，建议关注与消费密切相关的现代服务业包括娱乐、教育、体育、健康养老等；前沿科技板块包括虚拟科技、量子通信、人工智能、飞行探索、人脸识别等其他还未被市场发现的新领域。

权益基金方面，上海证券认为，现阶段不宜过分看重择时能力，不妨配置相对均衡，以逸待劳，获取市场平均收益。但可适当提高卫星资产——具备真正选股能力的中小盘成长风格基金的配置比例以增厚组合收益。主题方面，建议投资者把握大消费和大健康主题的长期趋势性机会，以及互联网和绿色环保相关的确定性成长机会。

固定收益基金方面，货币政策有望打破目前偏紧的格局，利率水平下移仍可期。债市短期仍面临震荡，长期向上预期不变。而经济低迷以及企业业绩普遍下降导致信用债券违约频发，债基踩雷风险正在提升，建议重仓期限为中短期、高评级的券种的债券型基金。同时，投资者还需要密切关注债基近期发布的季报，警惕持有产能过剩行业的高收益信用债违约的风险，缩短投资久期。

此外，QDII基金方面加息预期反复，市场波动将加剧。建议投资者提高债券QDII的配置比例，减持黄金和石油QDII，维持成熟权益类QDII的配置比率。