A股市场上周维持震荡格局。清明假期结束后首日指数大幅冲高，随后几天震荡回调。从整体涨跌幅来看，创业板的表现要好于主板市场。而基金市场受股市影响，业绩也有回暖之势，其中成长风格基金表现好于价值型基金。机构人士指出，结合国内外经济基本面有所回暖以及监管政策积极的背景，建议投资者坚守选股型基金，关注仓位并灵活配置基金产品。

股基业绩略回暖

根据凯石金融产品研究中心统计数据显示，股票基金上周平均收益为-0.13%。具体来看，普通股基平均收益为0.58%，74%产品上涨，最高收益为招商医药健康产业的6.32%。指数股基平均收益为-0.39%，40%产品上涨，最高收益为富国中证新能源汽车的3.99%。

从风格来看，成长型基金表现好于价值型基金。从投资范围来看，新能源汽车、医疗保健、“互联网+”主题基金表现较好。收益居前的基金有国泰国证新能源汽车（3.37%）、招商医药健康产业（6.32%）、国泰大健康（3.67%）、国泰互联网+（2.20%）等。

混合基金表现弱于股票基金，其平均收益为0.27%。其中，偏股型平均收益为0.40%，偏债型产品平均收益为0.04%，灵活配置型平均收益为0.25%，平衡型平均收益为0.10%。

偏股型产品63%收益为正，最高收益为汇丰晋信新动力的5.36%。灵活型产品中，73%产品收益为正，最高收益为国联安鑫享C的35.81%（大额赎回导致）。21只平衡型产品有9只收益为负，最高收益为广发聚富的1.87%。偏债型产品中，78%产品收益为正，最高收益为华商双翼的1.31%。

债券型基金平均收益为0.02%，二级债基表现好于一级债基。其中，纯债基金平均收益为0.02%，71%产品收益为正，华润元大稳健收益C（4.76%）涨幅最大。一级债基平均收益为0.00%，73%产品收益为正，最高收益为鹏华丰润的0.38%。二级债基平均收益为0.03%，59%产品收益为正，最高收益为海富通稳进增利的1.56%。指数债基平均收益为-0.06%，36%产品收益为正，最高收益为融通标普中国可转债A的0.22%。

商品基金平均上涨0.01%，其中博时黄金ETF涨幅最大，涨0.14%。以绝对收益为投资目标的股票多空类产品平均收益为0.04%，最高收益为泰达宏利绝对收益策略的0.20%。

货币基金七日年化收益继续下降。4月8日，货币基金七日年化收益率均值为2.57%，嘉实活期宝（6.33%）、万家日日薪B（5.10%）七日年化收益最高。从收益区间来看，有3%的产品七日年化收益超4%，11%的产品收益在3%-4%之间，75%的产品收益在2%-3%之间。

QDII基金平均收益为-0.77%，其中广发纳斯达克生物科技人民币表现最好，涨7.49%。从具体品种来看，生物医疗、互联网主题QDII表现最好，香港市场QDII表现较差。

基金发行依然冷清

根据凯石金融产品研究中心统计，上周新成立基金共14只，较前周减少6只。从周频数据来看，自2011年以来，新基金成立数量最多的一周为2015年5月最后一周，合计数量为45只，新基金募资规模最多的一周是2015年8月的第一周，合计规模为1359亿元。上周，新基金成立数量共14只，为2011年周峰值的31.11%，新基金募资规模共78.40亿元，为2011年以来周峰值的5.77%。整体来看，前期新基金成立速度较快，目前节奏略有歇缓。

从上周新基金类型看，灵活配置型5只，偏股混合型2只，偏债混合型3只，中长期纯债基金2只，混合债基二级基金1只，股票多空1只。新成立基金的总募集规模为78.40亿元，平均单只募集规模为5.60亿元，较前周的9.35亿元/只明显下降。

在新成立的产品中，权益类基金7只，固定收益类基金6只，绝对收益基金1只。从规模上看，发行份额排名前三的为3只保本基金，其中，博时保泽保本A发行份额为25.71亿份，金鹰元祺保本发行份额为6.79亿元，国寿安保保本发行份额为6.21亿元。

而本周内可以认购的基金共47只，其中普通股票型基金2只，指数型股基2只，灵活配置型基金17只，偏股混合型基金2只，偏债混合型基金12只，中长期纯债型基金8只，混合债基二级基金2只，QDII基金1只，商品型基金1只。

从总数来看，机构发行新基金的热情依然持续，但从结构上看，机构更加青睐灵活配置型、偏债混合型、中长期纯债型等基金产品。

攻守兼备灵活配置

来自好买基金研究中心数据显示，偏股型基金上周仓位上升了3.31%，当前仓位63.01%。其中，股票型基金上升了2.14%，标准混合型基金上升3.44%，当前仓位分别为86.54%和60.30%。根据沪深交易所最新数据，上周两融余额有所回暖，截至4月7日，两融余额达0.84万亿元。此外，股市交易量保持稳定，从数据层面来看，投资者情绪整体中性。

对于市场，上投摩根认为，经济在经历了过去一年的持续下滑后，可能在二、三季度企稳，主要的驱动力是财政发力带动的基建投资以及地产高景气拉动的地产投资小幅企稳。当前稳增长依然是主基调，在此背景下，财政政策会持续发力，今年财政赤字率上调至3%，实际赤字率可能弹性更大，货币政策仍保持适度宽松，在结构性上定向发力。

海外环境来看，3月美联储不加息以及欧央行的降息使得全球风险偏好回升，外汇储备降幅收窄，短期人民币汇率有望趋稳。受益于全球流动性宽松，大宗商品和农产品涨价，相关行业景气出现改善。在经济企稳的背景下，超跌的白马成长股也会迎来估值修复的机会。对于二季度A股市场，由于美联储加息推迟、欧央行降息叠加国内稳增长政策陆续出台，二季度上半段是一个相对友好的时间窗口，适合投资者进行A股资产的长线布局。

大摩华鑫则认为，由于经济基本面的改善，以及外部和内部喘息窗口期的延续，市场反弹或可继续。值得注意的是，这种反弹的基础并不十分扎实，需要密切关注市场的量价关系，如果出现放量滞涨，则要警惕市场下行风险的再次来临。

而在基金投资方面，招商证券建议基金投资者短期可关注仓位灵活、攻守兼备的灵活配置混合型基金；中长期投资可以选择经验丰富、风格稳健、选股能力强的基金经理管理的偏股型基金。

凯石金融产品研究中心则认为，在风格选择上，建议不极端，价值周期将受益于供给侧改革和经济企稳，而成长风格代表的新兴产业依然是未来中国经济的希望所在，同时从今年市场实际表现看，风格切换和轮动更加频繁，捕捉难度不断加大不如进行相对均衡的配置。长期而言，维持A股处在底部区域的判断，经济筑底回升的过程相当漫长，货币政策依然处在降息周期内，相比于债市、房地产、海外股市等，A股依然是性价比较高的资产。长线投资者尤其是定投投资者可以分批介入布局。