中信建投日前发布瑞普生物（300119）盈利预测，预计公司2016/2017/2018年净利润为1.54/1.92/2.24亿元（未考虑对华南生物剩余股权收购）。考虑到公司宠物医院扩张步伐远超预期以及3倍杠杆的员工持股计划成本价格为 15.07元/股，首次覆盖，给予“增持”评级。

梦想远大，公司立志成为我国动物保健行业的领军企业。自1998年成立以来，瑞普生物一直致力于开发和生产高质量的兽用生物制品和制剂，是国内少数几家覆盖禽畜疫病预防、诊断、治疗、保健的兽药企业之一。

路径清晰，内生外延促进公司稳步发展。公司的成长主要依靠外延和内生两条道路。外延方面，上市以来进行过十余次收购，但核心理念始终是通过纵横两向拓展快速做大做强主营业务，从而实现协同效应最大化。内生方面，公司科研投入比例位居同行业A股上市公司前列，研究成果多次填补国内动物疫苗市场空白，行业竞争加剧背景下公司对研发投入的高度重视将提高核心竞争力，从而为公司长远发展奠定坚实基础。

收购华南生物一石三鸟。公司去年分两次实施对华南生物股权的收购，持股比例已提升至70.25%。产品方面将完善公司禽类疫苗，尤其是水禽疫苗布局；财务方面今年全年业绩并表将增厚业绩；渠道方面将帮助公司拓展南方市场。