近日，鹏华丰泽债券基金经理周恩源在接受记者采访时表示，对比最近两年债市的变化，今年债市仍将表现为持续震荡格局。

周恩源说，在2014、2015年，国家采取宽松货币政策时，债券市场的资金供给是充足的，财政政策没有大幅度发力的情况下，债券市场的资金需求相对疲弱，因此体现出了债牛的特征。今年的情况就有所不同了，货币政策走向稳健，财政政策大发力，债券市场整体的供求关系从去年的宽松格局转向紧平衡格局，因此，今年债券市场总体为震荡市。

展望今年下半年债务市场，周恩源表示，“就下半年而言，预计债市收益率在三季度可能出现阶段性下行，主要源于经济在淡季的小幅回落以及6月以来为应对外围不确定性央行适当增加了货币投放。在基准情形下，预计央行下半年下调逆回购利率概率不大，由于曲线较平坦，收益率下行空间有限。如果外围风险因素继续发酵，并进一步导致国内经济出现阶段性的加速下滑，则央行可能会下调逆回购利率，债市收益率下行空间打开，但由于政策会加大托底力度，预计债市中期仍维持震荡市格局。”

由于今年债券市场不具备大牛市的基础，组合底仓主要配置中短期中高等级信用债，就短期而言，考虑到7-8月债市可能存在阶段性机会，组合拟适当增加中长期利率债以及高评级信用债仓位，博取更高收益。