华金证券日前发表调研报告称，考虑对标公司估值和血制品行业前景，对华兰生物（002007）维持买入-A建议，目标价为40元，相当于2016年50倍的动态市盈率。

报告表示，华兰生物获政府补贴半年报业绩大概率向好。公司近日公告，收到新乡市政府拨付的企业发展扶持资金补贴4，456万元，为2015年营业利润的6%。该笔收入预计对2016年公司利润产生积极影响。

血浆业务稳健增长。2015年公司血制品收入13.54亿元（2014年10.71 亿元），同比增加26.4%；其中白蛋白贡献6.4 亿元，同比增加46.93%。2016年一季报延续2015年年报高增长的良好态势，收入同比增加38%，达到4.11亿元。收入增加的主要原因来自新建浆站（重庆）的投运相应增加了生产量和销售量企业。

疫苗和单抗业务是潜在增长点。受行业影响，公司疫苗业务2015年未实现盈利，亏损近3500万元。一季报情况显示，疫苗业务仍然亏损。但是公司疫苗业务进展良好，流感病毒裂解疫苗已经通过WHO预讣证，为我国首家、全球第五家通过讣证的企业。参股公司华兰基因有望在单抗业务上有所突破。参股的基因工程公司目前申报阿达木、利妥昔、贝伐、曲妥珠单抗4类单抗，均为国际主流单抗产品。华兰生物的疫苗业务和单抗业务有望在未来成为公司另一个业绩驱动因子，增加公司估值弹性。（郎婧婧 整理）