监管层调研主办券商 企业挂牌标准重修在途
新三板挂牌的准入门槛的调整预期正在升温。
记者从多家券商处了解到，管理层正在对新三板的挂牌准入标准进行评估修订，日前曾就新三板挂牌准入标准的多项要素，向部分主办券商进行意见调研，相关意见的反馈，也可能成为挂牌准入条件修订的参考之一。
管理层试图对部分券商目前的挂牌、做市项目遴选标准及细节进行了解，同时调研掌握现行挂牌条件中可能存在的不清晰问题及操作障碍；此外，部分主办券商提出的有关完善挂牌准入条件的建议也有可能被考量。
事实上，坊间早前有传闻称，股转系统已在内部提高了挂牌标准；而上述信息或意味着，企业的实际经营情况亦可能成为管理层对挂牌标准的参考点。不过，目前即便是中小券商，在承接连续亏损及无营业收入的挂牌项目时，也尤为谨慎。
“一个正常的市场分两端，一端是标的，另一端是投资者，目前新三板的标的公司经过几年的发展，从数量上获得了较大的增长，但投资者及流动性培育的缺失仍是市场的首要矛盾。”北京一位接近监管层的券商人士认为，“但在制度红利到来前，强化新三板市场的准入门槛，加强监管显然具有必要性。”
而在未来挂牌标准的修订路径上，也有一些业内人士认为存在多种可能。
“从调研的一些内容来看，监管层是有可能把这些要素考虑进新的挂牌标准的。” 陈义认为，“当然还有一种可能，那就出一些针对财务问题的负面清单，有负面清单问题的企业原则上限制挂牌，或者挂牌需要进行非常详细的解释和说明。”
6月主办券商质量评价
前五家换了四家
经历1个月时间的洗礼，6月份新三板的主办券商执业情况评价成绩单出炉。
股转系统官网显示，6月份共计有95家主办券商参与评价，其中，中信证券（山东）并入其母公司中信证券合并评价，东方花旗并入其母公司东方证券合并评价。32家主办券商评价点值在90（含）点以上，占比34.41%（5月为40.86%）；37家主办券商评价点值在80（含）-90点之间，占比39.78%（5月为30.11%）；16家主办券商评价点值在70（含）-80点，占比17.21%（5月为18.28%）；8家主办券商评价点值在70点以下，占比8.60%（5月为10.75%）。
评价点值排名前五的主办券商为银河证券、东方财富、华融证券（并列第二）、华泰证券（并列第二）、中金公司（并列第二）、五矿证券（并列第二）。而在5月份，评价点值排名前五的主办券商为上海证券、银河证券（并列第一）、财富证券、第一创业（39.420， -0.71， -1.77%）（并列第三）、九州证券（并列第三）、世纪证券（并列第三）。对比来看，除了银河证券保持了水准蝉联第一之外，其余四个席位都已焕然一新。
值得注意的是，6月股转系统共记录负面行为315条，涉及75家主办券商。其中，推荐挂牌类68条，占比21.59%；推荐后督导类115条，占比36.51%；交易管理类79条，占比25.08%；综合管理类53条，占比16.82%。负面行为记录数在5条（含）以下的主办券商58家，合计占总记录数的45.08%（5月30.07%）；负面行为记录在5~20条（含）之间的主办券商15家，合计占总记录数的40.32%（5月52.72%）；20条以上的主办券商2家，合计占总记录数的14.60%（5月17.21%）。
从统计结果看，推荐挂牌类负面行为记录数与其业务量比值最高的为国金证券；挂牌后督导类负面行为记录数与其业务量比值最高的为华林证券；交易管理类负面行为记录数与其业务量比值最高的为中航证券；综合管理类负面行为记录数与其业务量比值最高的为开源证券。
六家券商陷两融业务诉讼案
投资者获赔难
近日，国都证券因两融业务风控不当卷入诉讼案。在此前，已有中信建投、申万宏源、兴业证券、光大证券、海通证券五家券商陷入涉及金额在千万元以上的两融业务诉讼案，均涉及投资者被强行平仓案件。
值得注意的是，证监会于2015年7月1日晚间推出两融新规，证监会允许证券公司根据公司的实际情况，与客户自行商定补充担保物的期限和比例要求，不再将强制平仓作为证券公司处置客户担保物的唯一方法。
新规的出炉，增加了维稳背景下风险控制的灵活性和弹性。但是，灵活性和弹性犹如一把双刃剑，因此产生了证券公司与投资者之间关于平仓时间的纠纷。
对于投资者最为关心的被强制平仓后能否得到赔偿，业内人士表示，如果该券商与两融客户的合同里说明了可以视情况调整强平时间，客户在签字时意味着已经同意和接受证券公司可能的这个行为。也有言论认为，于情于理，券商应当与投资者进行协商，而不是直接强制平仓。
业内人士认为，一方面，投资者若不及时清仓，证券公司就得帮投资者追加保证金，对于上市券商而言，需要通过董事会批准，流程相对复杂；另一方面，追加保证金若通过证券公司操作，证券公司会因此承担较大风险。
此外，一家普通证券公司活跃股民众多，赔偿数目不容小觑，亦是对证券公司的极大压力。
有分析指出，证券公司应当多为投资者考虑，处理方式应更加人性化，提前规避此类亏损的产生。
（以上信息摘自《每日经济新闻》、中国经济网）