近来，国际、国内食糖期货价格均走出震荡行情。国际市场ICE原糖期货价格基本处于20至21美分/磅区间震荡，国内市场郑糖期价则处于6800至7000元/吨之间波动，国际、国内市场行情走势方向不明朗。整体看来，国际市场在巴西停榨后，市场焦点将转向北半球的生产和需求方面，而国内市场将受到生产高峰期季节性压力的主导。

宏观方面，继美联储主席耶伦偏鹰派讲话后，其他官员近期纷纷发声，支持2017年将加息三次的预期，同时市场对美联储3月份议息会议，将加息25个基点的预期由18%升至22%。加息预期导致美元强势，美元指数近期再次站稳在100关口上方。美元走强对商品价格将构成较大压力，同时对国际糖价亦构成压力影响。两会期间商品出现较大波动的概率较低，届时现货市场价格走势的方式和方向将对期价构成较大影响。

基本面上，从国际食糖市场的总体供需状况看，2016/17制糖年全球还将保持供给短缺的状况，但在2017/18制糖年，全球食糖的短缺的情况将结束，总体供需将可能重新出现过剩。据美国农业部的数据，2016/17制糖年预计全球食糖产量为1.71亿吨，全球食糖消费量为1.74亿吨，缺口约300万吨，预计期末库存在2016/17制糖年将降至3079万吨，是近5年来的最低库存水平。短期来看，国际市场目前正在炒作印度和泰国减产，最新预测显示印度今年食糖产量将减少约10%，而泰国最新生产进度显示，截至2月15日，泰国产糖量为580万吨，同比减少约8%。市场预计印度将可能通过降低进口关税来解决国内食糖供需问题，这对国际原糖期价构成了较大的利多影响，此外巴西出口情况异常良好也给市场提供了较大的支撑。

国内市场方面，产销数据显示，截至2017年1月31日，国内累计产糖453.96万吨，同比增加32.87万吨，累计销糖193.82万吨，同比减少1.36万吨，产销率为42.7%，同比下降3.65个百分点，产销情况略显差强人意。从国内食糖的生产情况看，目前正值国内食糖生产的高峰期，北方甜菜糖基本收榨，南方广西也有3家糖厂停榨。北方甜菜糖产量预计将达到99万吨上下，较上年度的85万吨增加14万吨。南方甘蔗糖主产区的收榨情况虽然慢于去年同期，但考虑到本榨季甘蔗糖糖分偏高出糖率增加的影响，甘蔗糖产量也将明显提升，预计国内本榨季食糖总产量将达到930万吨至960万吨，同比增10%左右。

总体上看，本年度食糖市场基本面继续呈现出偏紧状态，对国际、国内市场食糖价格会构成较大的支撑，糖市年度长期行情的总基调，仍然延续上涨趋势的可能性较大。而短期来看，国际市场后期需关注消费和贸易状况，来自中东和北非的进口数据，特别是印度进口食糖关税会否进行下调，将是主要支撑因素；而国内市场方面，受新糖上市阶段市场供给充裕的压力影响，在6月份国内食糖需求旺季来临前，糖价保持震荡偏弱走势的可能性较大。