中非合作前景广阔，在这样的背景下，以中非产能合作基金为代表的“国家级”投资基金则通过资本运作和资金支持的方式来助力中非之间的合作和中国企业“走出去”。中非产能合作基金相关人士日前在接受《经济参考报》专访时表示，自2015年成立以来，已经内部决策批准投资项目6个，批准投资额5.42亿美元。值得注意的是，作为一只成立时间不长又主要面对非洲市场的基金，基金在初期将不贪多求快，而是以中短期债权投资为主，稳扎稳打，在风险中发现机遇，通过管理风险来创造价值。

多元 投资备案项目近60个

2015年12月4日，习近平总书记在中非合作论坛约翰内斯堡峰会的开幕式上提出了中非“十大合作计划”，并指出，为确保“十大合作计划”的顺利推进，中方将提供600亿美元资金支持，其中包括设立首批资金100亿美元的“中非产能合作基金”。

2015年末，中非产能合作基金在北京成功注册并起步运行。首期资金100亿美元中，梧桐树投资平台公司出资80亿美元，中国进出口银行出资20亿美元，后续可根据投资业务进展追加投资，也可吸纳其他投资者参与。

据中非产能合作基金风险评审部总监王波介绍，中非产能合作基金重点投资于非洲地区，根据项目投资机会确定投资额度，不按国别分配额度。另外，基金主要服务于非洲“三网一化”建设，对行业也没有特定限制。截至2017年4月底，基金内部决策批准投资项目6个、批准投资额5.42亿美元，4个项目已签署投资协议并实现出资额2.48亿美元。

“只要有利于中非产能合作，有利于中非互利共赢，有利于非洲的国计民生的领域都是基金重点关注的领域。”王波说，截至2017年4月底，基金共备案项目近60个，立项项目11个，在产能合作、资源能源、基础设施、通信等领域储备了一批预期经济效益良好、示范作用显著的投资项目。

“但是，对于不具备中非合作要素、不符合市场规律、不具有成长性和持续盈利能力的项目，基金不会介入。”王波举例称，如果是油气、矿产标的，其资源量要可靠、生产成本要有竞争力、估值要合理，主投方需有足够的资金实力和行业经验；如果是电力项目，其配套要完善、用电量需有支撑、所在国运作模式要成熟、政府相关政策要配套；另外，如果是收费公路、港口项目，其所在国政府诚信度要高、交通量或货运量要大、地理位置要核心。

现状 中非产能合作存机遇

业内人士表示，中非产能合作包括相关的产业转移和对能源、资源的开发利用，具备潜力巨大的互补效应，而这意味中非之间的产能合作存在巨大机遇。

中非产能合作基金执行董事韩红梅最近撰文指出，对于非洲而言，中非产能合作是解决非洲经济发展瓶颈、投资和外汇短缺的重要举措。中非产能合作基金在产能合作中一方面会将资金带到非洲，帮助解决当地的资金短缺问题；同时，也会将国内的相关优势产业带到非洲，助力非洲的工业体系建设，促进非洲国家出口，解决其外汇短缺的问题。而对于中国而言，中非产能合作有助于中国经济发展方式转变和产业升级。经历长期高速增长后，中国拥有了大量优势产业，具备了为全球提供先进装备和产品的生产能力；同时，大量企业也需要通过海外发展，实现资源的优化配置。非洲现有11亿人口，预计到2025年将达14亿。人口结构年轻，红利巨大，使其成为接受中国优势产能转移的理想承接地。

据中非产能合作基金投资二部副总监韩炜婷介绍，中非产能合作基金出资的首个项目是与中信建设有限责任公司合作的安哥拉铝型材厂项目，而它就是中非产能合作的典型代表。“这是安哥拉首个也是最大的工业项目，建成后将成为南部非洲最大的铝型材生产厂。对于安哥拉而言，该项目投产后，不仅能解决其铝型材完全依赖进口的现状，同时对外汇储备高度依赖石油出口的安哥拉而言，还可起到替代进口、减少外汇支出和增加出口换汇的作用。另外，项目建成后，将为当地创造500个就业岗位，对安哥拉国内的政治稳定也具有实际意义。”她还表示，另一方面，对项目中方投资人而言，由于国内铝型材市场充分竞争并已经基本饱和，因此，可以通过这个项目开拓新的海外市场，完成了优势产业的输出和转移，找到新的业务增长点。

审慎 初期主投中短期债权

王波坦言，实际上，近两年，由于国际经济增速放缓和非洲自身发展等多方面原因，全球对非洲特别是撒哈拉以南非洲地区的直接投资呈明显下降趋势。2016年，中国非金融企业对非直接投资仅有33亿美元，占中国非金融企业对外直接投资总额的比重不足2%。受国内经济及外汇收支影响，国内企业投资非洲的意愿也有所减弱，这些因素均为基金业务的发展带来客观影响。

“所以基于目前整体国内对非投资的规模总量以及基金对风险控制的要求，我认为，我们目前的投资进度还是比较合理的，既没有太快，也没有太慢。”。王波还特别强调，中非产能合作基金倡导中长期价值投资，避免短期目标，不贪多求快，由易而难，稳扎稳打，逐渐提高风险容忍度。

记者在采访中了解到，中非产能合作基金的投资类型范围比较宽泛，以股权投资为主，也可进行债权、基金、贷款等多种类投资。“但在基金成立初期，我们还是以中短期债权投资为主，主要与大企业合作，覆盖成熟在产项目，涉及基金较熟悉、资产易变现或国际运作模式成熟的矿产、电力等行业。后期再逐渐提高股权投资比例，扩大国别和行业范围，更多地参与绿地项目。”王波说。

他说，基金对于未来发展制定了中长期规划和经营目标。基金成立的前三年将重点积累客户和项目，以实现小幅盈利为目标；第四至六年为成长阶段，以实现市场回报率为目标，股权与债权投资并重，以中长期投资为主，形成稳定的客户资源，年投资额实现稳定增长；七年以后则形成核心竞争力和独特的投资风格，以股权投资为主，融资与融智并重，有为项目提供一揽子解决方案的能力，通过整合资源和投后管理创造附加值，以此实现较高回报。

除了在宏观上遵循循序渐进原则，在微观上中非产能合作基金也通过建立科学的公司治理结构和决策机制来把控投资风险。王波说，基金采取投资业务团队与风险管理团队双线平行作业的方式，“风控、法律人员较早介入项目，各条线多角度交叉论证项目，充分识别、评估风险，共同研究提出应对措施。各部门经专业调查论证，一致认为风险可控后，方可将项目提交投资决策委员会审议。”

“整体上看，非洲国家政治环境不稳定，法制环境不健全，基础设施不完善，政策连续性差，经济发展水平低。基金始终把控制风险作为投资业务的前提。但控制风险不等于零容忍风险。在非洲，风险与机遇并存。基金主动管理风险，在风险中发现机遇，通过管理风险来创造价值。”王波表示。