另一方面，机构主体用于地方债一级市场的资金也日渐吃紧，参与意愿和能力都受到影响。从个人投资者角度而言，被排除在地方债一级市场之外，只能参与二级市场交易，既造成了大量的地方债一级市场资金潜能未被利用，也减少了广大人民群众能够从地方政府债券中直接分享到的收益。因此，允许个人投资者参与地方债一级市场是大势所趋，能够形成地方政府、机构主体和个人投资者多赢的局面。”中国国际期货股份有限公司研究员汤林闽对《经济参考报》记者表示。他预计，随着4月后试点启动的增加，个人投资者将会成为地方债投资的一个重要力量，占比有望达到20%甚至更多。

东方金诚研究发展部技术负责人张伊君也表示，地方政府债投资者以商业银行和政策性银行等机构投资者为主，个人和中小投资者占比非常小。目前个人和中小投资者可以间接通过交易所和银行间柜台市场购买地方政府债券，但是手续相对较麻烦。根据中债托管数据，截至2019年2月末，商业银行地方债托管量占比达到86.7%，政策性银行托管量占比为9.4%，柜台市场托管量几乎为零。不过，随着渠道的扩容，个人和中小投资者占比有望提升。预计个人投资者今年投资比例有望超过10%，中长期来看，个人投资比例还将进一步上升。

中央国债登记结算有限责任公司相关负责人表示，柜台发行向专项债券倾斜，着力保障对地方重点项目建设资金支持，发挥专项债券对稳投资、扩内需、补短板的重要作用。

中诚信国际宏观金融研究部分析师卞欢表示，通过商业银行柜台发行地方政府债券，一方面提高了地方债券的投资主体多元性和流动性，另一方面也给通过柜台交易的个人投资者提供了新的投资渠道。张伊君也表示，随着银行理财产品刚兑打破，地方政府债券作为安全性极高且收益比国债高的产品，未来将更加受到个人投资者的青睐。