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“监管层已通过定向降准等结构性货币政策工具，对制造业、民营小微企业提供定向支持，融资难融资贵问题得到一定程度的缓解。”王青说，就小微企业整体信贷增速而言，6月末同比增速仅为10.1%，不仅低于上年同期3.5个百分点，也落后同期整体信贷增速2.9个百分点，这意味着一些企业仍面临较为严峻的信用收缩问题。从这个角度来看，当前在继续加大结构性货币政策力度，定向对民营小微企业提供支持的同时，还需要通过向商业银行注入中长期流动性，加强其整体信贷投放能力。

民生银行首席研究员温彬在接受《经济参考报》记者采访时表示，下一步要引导金融机构增加对制造业、民营企业的中长期流动性释放，还需要采取一些新的有力措施，引导银行将“宽货币”转化为“宽信用”。“从银行端来看，监管部门加大对商业银行特别中小银行资本的补充力度，无论是在永续债的发行，还是在优先股的发行突破方面，都将从供给方面提高银行的放贷能力，夯实金融机构支持实体的资金基础。”温彬说。

在多层政策利好下，银行等金融机构纷纷加大实体经济“输血”力度。从四大行披露的信贷投放情况来看，各银行对先进制造业等重点领域信贷投放力度不减。据中国银行副行长林景臻介绍，中行境内人民币公司贷款较上年末新增3563亿元，增长7.04%，重点投向信息传输、软件和信息技术服务业、基础设施补短板，以及民营经济等相关领域。下半年，中行对公信贷准备重点支持制造业高质量发展、民生工程、产能转移等领域。中国工商银行行长谷澍近日也表示，下半年信贷投放将确保对实体经济供给的可持续性，加强对民营小微企业的融资服务，推动制造业转型升级。

专家表示，下一步，结构性货币政策工具还会持续发力，为民营、小微企业等提供“定向滴灌”。王青表示，为强化针对如制造业、民营及小微企业等国民经济重点领域的信贷支持力度，预计未来定向降准、TMLF、再贷款再贴现等的操作力度将继续加大，银行监管考核指标也可能进一步调整。国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼表示，降准降息仍在货币政策工具箱，如有需要仍可能实施降准，但更突出结构性、市场化调节功能。

“随着系列政策渐次落地，预计未来几个月信贷、社融等金融数据将出现较为明显的反弹，进而提振市场信心，促使实体经济平稳健康发展。”王青说。