新深主板将登场 服务实体经济功能强化
2021-02-08     □记者 吴黎华 张小洁 李静 北京报道 来源:经济参考报

深交所主板与中小板合并的靴子落地,总市值超过23万亿的新深主板即将登场。据了解,目前深交所正有序推进两板合并,相关业务规则调整已准备就绪,内部技术改造已基本完成。业内认为,深市主板与中小板合并是构建简明清晰市场体系的内在要求,未来将发挥板块协同效应,增强资本市场服务实体经济的能力。

两板合并对市场运行影响较小

证监会日前正式宣布,经国务院同意,中国证监会正式批复深圳证券交易所(简称“深交所”)合并主板与中小板。

深交所数据显示,截至2020年2月5日,深市主板有上市公司468家,总市值9.7万亿元;中小板有上市公司1001家,总市值13.7万亿元。按目前市值计算,两个板块合并后总市值达23.4万亿元。

对于市场关注的两板合并对深市、上市公司、市场产品和投资者将产生什么影响,证监会表示,合并深交所主板和中小板的安排是“两个统一、四个不变”,即统一业务规则,统一运行监管模式,保持发行上市条件不变,投资者门槛不变,交易机制不变,证券代码及简称不变。证监会将指导深交所整合主板与中小板的制度规则,做好监管衔接,对发行上市、市场产品、指数名称等进行调整,做好技术系统调整测试,确保改革平稳落地。

深交所也表示,中小板自设立以来,其发行上市、信息披露、交易机制、投资者适当性要求等主要制度安排与主板基本保持一致。合并主板与中小板的总体思路是“两个统一、四个不变”,本次合并仅对部分业务规则、市场产品、技术系统、发行上市安排等进行适应性调整,总体上对市场运行和投资者交易的影响较小。

深交所5日晚间发布的《关于调整中小板指等指数名称的公告》显示,根据合并深交所主板与中小板工作安排,为保持指数的稳定性与连续性,两板合并日起对中小板指数、中小板综合指数、中小板300指数等名称进行适应性调整,其中,“中小板指数”名称变更为“中小企业100指数”,指数简称由“中小板指”变更为“中小100”。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对《经济参考报》记者表示,合并之后,不会对市场产生重大影响。从存量市场来看,深市主板和中小板的股票,除了代码不同,其他的诸如退市制度标准、交易制度标准等基本一致,合并之后不会对现有市场产生不利影响。此外,此次合并也为下一步全面注册制的实施创造了条件。合并之后,深交所是主板+创业板,上交所则是主板+科创板。

形成更好服务中小企业新格局

深主板是我国资本市场最早的投资板块,随着我国经济的飞速发展,资本市场发展完善,深交所于2004年成立中小板,2009年成立创业板。各个板块为不同企业上市融资服务。不过,近年来深市主板融资功能渐弱。

IPO方面,按照申购日期计算,2020年1月1日以来,A股累计发行新股429只(不包括新三板上市的股票),合计募集资金4988.81亿元。期间,中小板发行新股60只,合计募资资金404.95亿元;深市主板无新股上市。事实上,自招商公路2017年在深市主板发行后,该板块近三年多来没有新股上市。有机构指出,整体看来,深市IPO融资可分为三个阶段,中小板开板前主要是深市主板IPO融资,2004年至2011年中小板IPO融资较高,2011年后创业板IPO融资金额远超其他两个板块。

增发方面,2015年之前,深市主板增发融资的规模大于深市其他板块,2015年之后,深市主板增发融资的规模和速度渐被中小板和创业板超过。

业内认为,深市主板与中小板合并将提高深交所市值竞争力,清晰板块定位,发挥板块协同效应,利于均衡沪深两市板块配置,缩小两市差异,促进同质竞争、协调发展。

证监会相关负责人也表示,合并深交所主板与中小板是全面深化资本市场改革的重要举措。两个板块合并后,深交所将形成以主板、创业板为主体的市场格局,为处于不同发展阶段的中小企业提供更好服务。

川财证券首席经济学家陈雳告诉记者,当前多层次资本市场加快构建,科创板设立、创业板注册制改革均为暂时无法登陆主板的创业型企业、中小企业和高科技产业企业提供成长空间,以高新技术产业、战略性新兴产业为主要特征,直接助推我国产业结构转型升级。在职能定位上,与深市中小板有所重合。此次板块合并可增强深市主板的包容性,拓宽国内资本市场的覆盖宽度。

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