从同比看，食品价格下降5.9%，影响CPI下降约1.13个百分点。食品中，猪肉、鲜菜和鲜果价格分别下降17.3%、12.7%和9.1%，合计影响CPI下降约0.78个百分点，占CPI同比降幅九成多，是带动CPI同比下降的主要因素。非食品价格上涨0.4%，影响CPI上涨约0.32个百分点。

“同比降幅扩大，主要是上年春节位于1月份，加之同期疫情防控转段后消费需求增加，导致上年对比基数较高所致。”董莉娟说。

庞溟表示，考虑到扣除食品和能源价格的核心CPI同比涨幅虽比2023年12月下降0.2个百分点至0.4%，但依然保持温和上涨态势，说明各项支持性政策靠前落地、有效实施、接续发力，正在逐步克服目前宏观经济中社会总需求偏弱、有效需求不足的主要难题。

PPI方面，董莉娟表示，受国际大宗商品价格波动、国内部分行业进入传统生产淡季等因素影响，全国PPI环比、同比下降，但降幅均收窄。PPI环比下降0.2%，降幅比上月收窄0.1个百分点；同比下降2.5%，降幅比上月收窄0.2个百分点。

中国民生银行首席经济学家温彬分析称，与国际大宗商品走势回升相比，上游工业（主要是能矿类采掘业）受外部传导有所回暖，但下游工业依然受需求影响保持环比下行。展望下一阶段，地缘政治对全球大宗商品价格的扰动依旧存在，外部价格下行冲击有望缓解，国内需求或成为更重要的影响因素。同时考虑到去年基数走低影响，未来数月PPI跌幅收窄将是主要趋势，但回正仍需时日。

展望未来，东方金诚高级分级师冯琳认为，2月春节错月效应影响反转，CPI同比将恢复正增长，此后有望基本延续正增长状态，全年CPI同比中枢将较2023年回升。“整体上看，2024年物价涨幅会处于温和偏低水平，这将为货币政策灵活调整提供较大空间。”