从重规模转向重回报 公募行业将迎“拐点”
2025-05-08 来源:经济参考报

(上接第一版)

五是一体推进强监管防风险促高质量发展。完善监管制度,丰富执法手段,将“长牙带刺”落到实处。提升基金公司治理水平,督促大股东、董事会、经营层归位尽责。完善行业多层次流动性风险防控机制,持续提高行业合规水平等。

“《行动方案》的发布,标志着中国公募基金行业进入以‘投资人利益为核心’的深度改革阶段。”南开大学金融发展研究院院长田利辉对《经济参考报》记者表示,强化投资者利益绑定能够重塑基金公司盈利模式。对业绩差的基金降低管理费,通过“浮动费率”机制打破“旱涝保收”,倒逼基金公司重视投资者回报。随后,基金公司有望从“重规模扩张”转向“重长期回报”,进而提升投资者获得感。

在田利辉看来,通过绑定投资者利益、规范投资行为、提升服务能力、壮大权益类基金,《行动方案》将重塑行业生态,推动公募基金从“规模扩张”转向“价值创造”。同时,发展壮大权益类基金可以助力激活资本市场“源头活水”。权益类基金将为资本市场提供长期稳定的资金来源,助力优质企业融资。产品创新与注册效率提升意味着更多符合国家战略的基金产品将涌现,以满足投资者的差异化需求。高效的产品创新机制将吸引外资、险资等长期资金参与,提升资本市场资源配置效率。

博时基金首席权益策略分析师陈显顺认为,《行动方案》提出优化收费与考核机制,这有助于引导长期投资。优化主动权益类基金的收费模式,有利于改善基金公司“重规模轻回报”的现状,促使基金经理更加注重长期投资收益。从股票市场中长期来看,基金经理行为对于市场的波动影响减弱,有助于引导资金流向业绩优良、具备长期增长潜力的公司,提升市场资源配置效率,增强市场稳定性。

“《行动方案》以投资者利益为出发点,在机制创新与监管升级的双重驱动下,推动基金行业在服务国家战略、深化资本市场改革与满足居民财富管理需求之间形成新平衡。随着各项政策逐步落地,公募基金有望更好发挥连接居民财富与实体经济的桥梁作用。”招商基金研究部首席经济学家李湛表示。

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