银行理财公司正在进一步拓宽参与全球化资产配置的渠道。继去年末首批理财公司落地“南向通”债券投资后，多家机构近期相继开展配套外汇交易及债券投资。银行业理财登记托管中心数据显示，今年一季度末，银行理财通过QDII渠道配置的境外资产规模约3071.7亿元，已连续三个季度保持增长；产品名称含“全球”字样的存续理财产品从去年末的108只跃升至今年5月末的235只，数量在五个月翻了一倍多。理财资金的全球化配置正加速走向“主流标配”。

近期两项业务的落地，标志着银行理财跨境投资实现从间接配置到直接参与的制度突破。7月初，中银理财依托中国外汇交易中心平台与中国银行达成美元对瑞士法郎的即期、远期交易，成为首家参与银行间外币对市场的理财公司。该公司相关负责人表示，这实现了交易流程电子化，提升了执行效率与规范性，拓宽了交易对手覆盖范围，为外币类理财产品的资产配置和汇率风险对冲提供了更高效灵活的途径。此前，理财公司跨境投资主要依赖QDII单一通道，此次入局银行间外币对市场，意味着理财公司从间接配置境外资产向直接参与外汇市场交易迈出了实质性一步。

“南向通”债券投资业务也在持续落地。5月，交通银行香港分行联动深圳分行同业部与招银理财达成债券通“南向通”债券投资交易，这是“南向通”投资主体扩容后，银行与理财公司合作落地的首笔业务。“南向通”于2021年上线，初期仅面向银行类机构。去年7月，监管部门将境内投资者范围扩大至券商、基金、保险、理财公司等非银金融机构，工银理财、中银理财、招银理财成为首批入围的三家理财公司，恰是理财QDII投资规模最大的三家主体——理财公司2025年业务报告显示，截至去年末，三家机构境外投资资产（穿透后）合计约928亿元，占银行理财市场的比例超六成。纳入“南向通”后，理财公司可共享每年5000亿元、每日200亿元的人民币额度，跨境投资额度显著提升。中国外汇交易中心数据显示，截至今年5月，已有260余家机构参与银行间外币对市场。

两大渠道同步扩容，意义不止于通道增加。博通咨询金融行业资深分析师王蓬博表示，理财公司同步布局“南向通”和外币对市场，实现投资与汇率对冲双重升级：“南向通”丰富离岸信用债、绿色债配置标的，外币对衍生品构建“资产+货币”配置体系，长期可优化收益风险表现。两类准入资质既打通人民币出境投资境外债的合规通道，也允许机构在境内直接交易外币，缩减换汇成本，同时配套汇率对冲工具。

苏商银行特约研究员薛洪言认为，境内固收收益下行叠加政策落地，促使理财机构加大布局力度，行业竞争核心正转向全球宏观研判、多资产组合与汇率对冲能力。

跨境投资热情高涨，但理财行业仍面临现实约束。根据国家外汇管理局数据，截至今年5月末，193家金融机构累计获批1761.69亿美元QDII额度，其中9家理财公司仅获批16.3亿美元，额度供不应求。

中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏指出，理财公司跨境投资主要面临跨境投研储备不足、汇率波动影响收益、境外合规环境不确定及流动性管理难度大等挑战，对风控体系要求更高。

薛洪言则建议，机构需打造“境外固收+汇率对冲”标准化组合，通过衍生品锁定汇兑风险，联动境外机构补齐投研短板，并依托金融科技搭建跨境合规风控体系。

展望未来，银行理财全球化配置仍处起步阶段，趋势已然明确。

华源证券固收首席分析师廖志明表示，“南向通”不占用QDII额度，未来投资主体有望进一步扩容。

娄飞鹏预计，“南向通”、跨境理财通将成为理财“出海”核心渠道，外币对市场交易也将逐步常态化。对理财行业而言，跨境投资既是应对低利率环境下的策略选择，更是从单一市场走向全球配置的能力重塑。在渠道逐步打通后，如何构建匹配的投研体系、风控能力和运营机制，将是决定这场“出海”航程能走多远的关键命题。