耐心资本助力“科创长跑”

深圳硬科技出圈，除了新一轮科技革命的推动，默默站在背后的耐心资本是“真心英雄”。当硬科技的研发周期动辄跨越十年，当科技成果从实验室到量产需要穿越漫长的“死亡之谷”，深圳正以制度创新重塑资本逻辑，让“耐心”成为这座创新之城鲜明的金融底色。

机器人等火热的产业赛场离不开资本“投早投小”。深圳AI、具身智能等产业一线蓬勃向上的发展态势，并非短期市场热度催生，而是厚积薄发，依托的正是深圳长期搭建、体系完善的耐心资本培育体系。

“10年前市场对于人形机器人没有任何概念，业内也无法确认能否落地。”正在冲刺IPO的乐聚智能创始人冷晓琨说，在行业发展路径仍处于探索阶段时，以深创投为代表的长线资本率先入局，后续深投控等本地国资持续跟进，成为乐聚智能穿越周期的底气。

在人形机器人这一硬科技赛道，工商银行深圳分行将信贷逻辑从“时间的贴现”转向“技术的期权”——不再紧盯企业当下的营收和抵押物，而是考量技术路线、研发能力和人才团队，截至2026年5月，其科技贷款余额已突破3100亿元。

拓竹科技等“当红企业”离不开资本“长久陪跑”。硬科技研发投入高、迭代周期长，如同“马拉松”长跑，唯有依靠前瞻布局、长久坚守的耐心资本体系全程护航，方能助力企业稳步向前。

拓竹科技成立于2020年，2023年完成B轮融资，当时估值约20亿美元，投资方包括铭石投资、淡马锡、五源资本等。今年“618”期间，拓竹科技在国内的累计销量突破100万台，展示了作为消费级3D打印机龙头的超强实力。

今年7月，深耕AI算力的“电源心脏”的基本半导体登陆资本市场。从技术攻坚到产能搭建，老牌科创投资机构力合科创自天使轮资金入局以来，十年内通过多轮次融资支持有效解决了其资金需求。

灵晟等基础设施建设离不开资本“赋能加持”。大型科研设施是基础研究的创新基座，这些科学基础设施的建设也是“重资本”运营。

今年6月，位于深圳光明科学城、由我国自主研制的全国产超级计算机“灵晟”登顶全球超算500强榜单。时隔9年，我国超算再次排名全球第一。这一成绩的背后是金融机构的支持：国开行深圳分行在项目建设关键期精准投放贷款15.5亿元，助力“灵晟”超算系统建成。

三维聚力打通正向循环

“深圳的特点是科技、产业、金融都很强，在各自精彩的基础上再融会贯通，实现飞龙在天。”南开大学金融发展研究院院长田利辉认为，耐心资本在深圳持续聚集与壮大，源于逐层冲破横亘在科技、产业、金融之间的三道隔离墙，形成三维聚力的科创生态。

在科技创新和产业创新方面，深圳已形成覆盖基础研究、技术攻关、成果转化到场景落地的全链条创新网络。全市超2.6万家国家高新技术企业如繁星密布，每平方公里就有超过13家科创企业，密度位居全国之冠，为耐心资本提供充足丰沃科技土壤。

在金融方面，金融活水的充沛程度，直接决定了科创产业的生长速度。截至2025年末，深圳科技贷款余额已达2.28万亿元，居全国各城市前列。这一数据背后，是深圳银行业从“重抵押”到“重技术”、从“看账本”到“看未来”的深度转型。

同时，深圳风险投资发达，拥有超过1560家活跃风投机构，管理基金规模突破1.5万亿元。深圳创投的特点就是“敢于投早、投小、投硬科技”，这种底气除了深圳创投圈积淀的产业洞察力，更重要的源自于退出通道的多元性。

深圳证监局局长彭明说，风险投资的募投管退都离不开资本市场，所以自然而然催生了“科技-产业-金融”的循环。企业需要钱时能融到风险投资，成长起来能上市，风险投资退出后再去投新的项目。这种循环效率是深圳模式的核心。

当科技创新步入“新赛道”，深圳的实践证明：唯有做时间的朋友，才能收获“科创长跑”的胜利。