8月10日，宇树科技正式启动科创板网上申购，发行价每股150.80元，对应发行后市盈率219倍，发行市值约610亿元。宇树科技开启申购，标志着A股“人形机器人第一股”登场。

从7月底登陆科创板的长鑫科技，到排队候场的燧原科技、粤芯半导体、蓝箭航天、昆仑芯、DeepSeek乃至荣耀，中国资本市场的科技IPO进程正在加速。

硬科技企业资本化进程加速

长鑫科技的上市，为这场资本化盛宴投下了第一枚重磅筹码。7月27日，这家国产DRAM龙头登陆科创板，上市首日市场反响火热，总市值登顶A股市值榜首。

紧随其后的，是一条清晰的IPO梯队。在具身智能赛道，宇树科技从获受理到过会仅历时约4个月，创下科创板“预先审阅”机制落地以来最快审核纪录。同在A股冲刺的云深处科技、乐聚智能均已进入“已问询”阶段。同时，智元机器人已确认启动赴港上市流程，银河通用、逐际动力等至少三家企业已向港交所秘密交表。

AI芯片领域同样热度不减。燧原科技科创板IPO已过会并获证监会注册批复；百度旗下昆仑芯则采取“A+H”双线并进策略，2026年1月已向港交所秘密递表，同时于5月启动科创板上市辅导；大模型赛道中，DeepSeek亦已启动A股上市筹备。

晶圆代工、商业航天、消费电子等赛道企业亦不甘落后。粤芯半导体今年6月已经通过深交所创业板上市委审议；蓝箭航天科创板IPO申请已于2025年12月获受理，有望角逐“商业航天第一股”；消费电子领域的荣耀则在近期取得申报IPO新进展：中信证券近日相关报告显示，消费电子领域的荣耀上市辅导工作第四期的时间为2026年4月1日至2026年6月30日，该期辅导已于2026年6月末完成。

双雄竞速“殊途同归”

在这场IPO盛宴中，宇树科技与智元机器人的“双雄对决”颇具看点。两家公司均处于人形机器人赛道第一梯队，但在商业模式、盈利能力和资本市场选择方面走出了截然不同的路径。

宇树科技是典型的“卖硬件”路线，其2025年人形机器人实际出货量超5500台，其中，海外市场贡献了公司约一半的营收。A股市场对自主研发叙事的热情，叠加宇树科技已验证的盈利能力，共同推高了其估值天花板。智元机器人则选择了“软硬一体”的差异化路径，其以GO-2具身基座大模型为核心，构建“一体三智”架构，强调机器人“知行合一”的作业能力。该公司2025年营收突破10.5亿元，但目前尚未盈利。

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