当AI算力从技术底座渗透进大众消费与企业经营，金融服务的触角正敏锐地随之而变。广东省首个词元经济专项金融产品“Token贷”日前在广州市海珠区落地，中国银行、中信银行、广州银行集中推出适配AI算力企业的新型融资工具。与此同时，零售端算力权益卡的竞争同样日趋激烈，平安银行、招商银行、农业银行等竞相推出算力联名卡，将大模型权益嵌入个人消费场景。从企业融资到个人消费，从风控逻辑重构到权益体系升级，银行业正围绕“Token”这一核心生产要素展开一场从“看资产”到“看消耗”的深层变革。

Token消耗纳入授信核心依据

长期以来，银行授信以传统固定资产抵押为主。但面对大量轻资产、高研发的AI企业，这一模式存在覆盖盲区。此次落地的“Token贷”首次将词元消耗量、算力业务数据纳入授信核心评判依据，企业能否获得贷款不再取决于“有多少资产”，而更多依托于业务增长、词元消耗与真实经营能力。

以中国银行广州分行为例，该行针对海珠区算力中小微企业推出“算力Token贷”，可按企业合同或词元消耗量核定资金额度，支持信用、应收账款质押、订单融资为主的担保方式，亦可组合保证、抵押等进一步扩大额度，最长授信三年，最高授信总量可达3000万元。据中行广州分行相关负责人介绍，“算力Token贷”目前授信5户2800万元，实际已投放3户800万元，主要用于企业购买算力支付资金，另有2000万元正落实用款合同中。中国银行广州海珠支行已为海珠算力有关企业提供融资超4亿元。

在配套政策层面，海珠区同步落地的“词元八条”为Token贷提供了政策支撑。根据该政策，对最近半年日均Token消耗量达1亿、5亿、10亿的企业，可分别获得最高2万元、10万元和20万元的算力补贴；对完成大模型备案的企业，按模型推理或训练优化实际投入的最高50%给予扶持，单个企业每年最高可获150万元。政策补贴与银行授信形成合力，进一步降低了算力中小微企业的融资门槛。

招联首席经济学家董希淼认为，相比传统信贷依赖房产等抵押物，AI公司多为轻资产运营，Token消耗直接反映了大模型被调用的频次和强度，是衡量企业客户活跃度、产品市场接受度及业务持续性的核心指标。

不过，新赛道也带来了新考验。素喜智研高级研究员苏筱芮提到，“Token贷”作为创新产品进入市场后，银行的风控模型将面临新挑战，预计将以拥有稳定经营实绩、可追溯算力消耗数据的企业为优先支持对象。她举例称，以做模型训练的AI公司与做工业仿真的工作室相比，前者是Token消耗大户，且Token消耗与商业回报关联更紧密；后者则存在项目制、脉冲式特点。

董希淼亦提示了潜在风险，“Token数据易被‘刷单’或无效调用虚增，且缺乏统一审计标准；AI业务Token消耗常有脉冲式特征，项目结束即骤降，易引发贷后误判；最核心的是盈利脱节风险——企业消耗量大但利润微薄，若银行过度依赖此单一指标，可能高估企业还款能力”。

从行业动态看，除中国银行外，建设银行、农业银行及多家城商行、地方农商行也已纷纷入局“算力贷”，风控逻辑正从传统固定资产、财务报表拓展至算力订单、算力券、知识产权等产业指标。

零售端权益迭代

在企业端“Token贷”破冰的同时，个人消费端的算力权益布局同样在加码。国家数据局数据显示，2024年初中国日均Token调用量为1000亿，到2025年底跃升至100万亿，2026年3月已突破140万亿，两年间增长超千倍。Token消耗正成为新一代“水电煤”，也顺势成为银行差异化竞争的新战场。

信用卡行业整体步入存量竞争阶段，在增量空间收窄的格局下，以算力权益锁定高成长性客群，成为部分银行的突围方向。

自今年6月起，多家银行密集发力布局算力银行卡赛道。招商银行面向AI及科技从业者推出运通工程师信用卡，首创将Token纳入新户首刷礼，成为国内首张搭载Token权益的信用卡，新户达标后至高可享每月18亿Token M3用量。中国银联联合平安银行与腾讯云推出了“AI智算卡”，整合算力聚合付费、基础金融服务、专属算力权益等功能，持卡人日常消费可累积算力权益。农业银行官宣与月之暗面Kimi智能助手推出Kimi联名信用卡，分为普通卡和高端白金卡两个版本，以“算力+金融”并行的权益矩阵实现“消费即算力”。浦发银行亦携手中国银联与阿里云发布科技菁英信用卡（云智版），打通支付与算力链路。中信银行银联i白金卡则上线通用Token兑换权益，持卡人每月交易达标可兑换AI Token微信立减金券。从产品形态来看，当前算力权益正成为部分银行信用卡增值服务的新方向，与传统餐饮、出行等权益形成补充。

苏筱芮认为，银行加码算力卡有两方面考量：一是信用卡行业进入存量竞争，AI权益卡为业务寻求新增长点；二是锁定“数字生产力”客群，如程序员、内容创作者等，其成长性高。

从Token消耗数据来看，行业梯队分化已然清晰——招商银行稳居行业首位，截至2026年5月底日均Token消耗量达330亿，大模型成本收入比稳定在20%左右；微众银行日均消耗突破200亿；邮储银行与工商银行亦跻身百亿量级梯队；浦发、兴业、民生日均消耗分别约60亿、41亿和40亿。其中，邮储银行副行长牛新庄在2026年6月股东会上表示，预计到2026年底，邮储银行日均大模型调用次数将超千万次，Token吞吐量超300亿。百亿、数十亿级别的日均消耗，意味着AI已深度融入这些银行的日常经营全流程。

不过，当前消费端布局仍局限于权益绑定，真正面向个人的Token消费信贷产品仍属空白。随着银行AI路线日益成熟，未来衍生的新型生产力权益与服务模式仍有广阔的探索空间。

从企业端的“Token贷”到零售端的算力权益卡，银行正围绕算力与词元经济推进“对公+零售”双线布局。苏筱芮认为，银行业金融服务有望经历从理念到模式的深层变革，风控层面将从传统的“看资产”转变为“看Token消耗”等新型指标，银行机构角色亦将面临从“资金中介”到“智能中介”的转变。

苏商银行特约研究员武泽伟则预判，产品层面将从单一信贷产品延伸出支付结算、订单融资、投贷联动的一体化方案；服务模式上，银行将不再只提供资金供给，而是深度嵌入算力采购、交付结算全流程。