日前，瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）（以下简称“瑞银财富管理”）发表机构观点称，随着投资者重新评估美国货币政策及美元前景，金价打破近期的整理局面，再度走高。未来，美元走弱、市场对美国实际利率的预期下降以及黄金的投资需求的进一步增强或助黄金延续涨势。

从需求端因素来看，该机构表示，黄金交易所交易基金（ETF）再度出现资金净流入。与此同时，各国央行购金热度不减。世界黄金协会数据显示，6月全球央行净购金量达到51吨。

展望后市，瑞银财富管理认为，三项条件将有助于黄金延续涨势。首先，美元需继续走弱。该机构预计，美联储将在9月按兵不动，但年内是否加息仍存在不确定性。二是市场对美国实际利率的预期下降。作为非生息资产，实际利率越高，意味着持有黄金的机会成本就越高。三是黄金的投资需求还需进一步增强。ETF资金流入出现改善，但此势头能否持续还有待观察。

对于后续金价表现，该机构预测，2027年9月底黄金目标价为5400美元/盎司，较2027年6月底的目标价高出200美元。这主要是由于，在有利的基数效应及其他因素助力下，通胀压力有望减轻，从而将利好黄金等先前受加息预期制约的资产。此外，预计美国经济活动将处于或低于趋势水平，届时，美元可能承压，并进一步支撑黄金需求。